Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Несмотря на сформировавшуюся вчера позитивную комбинацию факторов для внутреннего долгового рынка (растущий рубль, несколько сгладившиеся геополитические риски, дорожающая в течение дня нефть), он так и не смог продемонстрировать видимого ценового роста. При открытии торгов в понедельник явно доминировали продавцы, опустившие котировки федеральный займов на 0,3-0,5 бп. Постепенно потери удалось отыграть, зафиксировав небольшую прибыль на длинном отрезке кривой. Доходность выпуска 26207 снизилась на 1 бп до 7,92%. Объем торговых операций в понедельник возрос до более чем 20 млрд руб., тем самым превысив средние уровни. Основная активность инвесторов была сконцентрирована в выпусках ОФЗ с плавающим купоном. Свыше 35% суммарного дневного торгового оборота пришлось на сделки с серией 29007. В классических госбумагах наиболее активно торговались короткие выпуски. Большое количество сделок фиксировалось с погашаемыми в среду бумагами серии 25080 (на сумму 150 млрд руб.). Мы не исключаем, что этот фактор в ближайшие дни окажет поддержку спросу на суверенные облигации (в частности на еженедельном аукционе ОФЗ в среду).

На первичном рынке ГТЛК (Ва2/ВВ-/ВВ-) проводила сбор заявок на 15-летние биржевые облигации серии 001P-04 на сумму 10 млрд руб. В ходе маркетинга индикативный диапазон ставки купона был понижен с 9,9-10,15 до 9,8- 9,85% По бумагам предусмотрена 6-летняя оферта (YTP10,17- 10,22%).

Прогноз. Сегодня Минфин объявит параметры завтрашних еженедельных первичных аукционов ОФЗ. Скорее всего, заявленный объем размещения в очередной раз окажется не менее 40 млрд руб. Вполне вероятно, что на одном из аукционов инвесторам будут предложены классические краткосрочные бумаги (взамен погашаемых 25080).