Внешний рынок

Торги на внешних площадках прошли волатильно. В начале дня наблюдалось ослабление аппетита к риску из‐за выхода слабых статданных по Китаю. Индекс деловой активности в промышленном секторе снизился с 50 до 49,5 пунктов, хотя ожидалось снижение до 49,8 пунктов. Данные по европейскому индексу PMI, напротив, оказались лучше ожиданий. Сводный индекс PMI еврозоны в декабре вырос с 51,1 до 51,7 пункта за счет повышения деловой активности и в производственном секторе, и в секторе услуг. Неожиданный рост также продемонстрировал индекс доверия к экономике Германии от института ZEW. Индекс отношения к текущей ситуации вырос с 3,3 до 34,9 пунктов, на ближайшие 6 месяцев – с 11,5 до 31,8 пункта. Американская статистика по новостройкам была немногим хуже прогнозов, что, впрочем, не повлияло на ход торгов. Число разрешений на строительство составило 1035 тыс. шт. (ожидалось – 1065 тыс. шт.), число новых строительств –1028 тыс. (прогноз – 1040 тыс.).

Сегодня в центре внимания будут итоги заседания ФРС. Участники в последнее время закладывали ожидание, что ФРС уберет формулировку про сохранение низкой ставки «продолжительный период времени», поэтому если этого не произойдет, то вероятен откат доллара и снижение доходности UST. Падение цен на нефть в декабре создают основу для замедления инфляции в Европе, обеспокоенность о которой уже выражал ФРС. Поэтому итогам заседания действительно могут оказать неожиданными.

Европейские площадки накануне почти полностью отыграли потери понедельника. Euro Stoxx 50 прибавил 2,25%, DAX –2,46%. Американские индексы просели по чти на 1%. Dow Jones опустился на 0,65%, S&P – на 0,85%. Treasuries выросли в цене. Доходность UST5 упала на 5 б.п. до 1,52%, UST10 –на 6 б.п. до 2,06%, UST30 – на 6 б.п. до 2,69%.

Российские евробонды резко обвалились в цене после решения ЦБ поднять ключевую ставку сразу до 17% годовых. Потери сегмента составили 4‐7 п.п. В лидерах падения были займы Вымпелкома (‐7‐10 п.п.), ГПБ (‐7‐8 п.п.), ВЭБа (‐6‐7 п.п.). Россия‐43 упал на 3 п.п. до 76,6% от номинала, Россия‐23 – на 2,4 п.п. до 82,2% от номинала.

Сегодня рынок останется под давлением на фоне роста опасений за стабильность экономики и банковской системы после решения ЦБ. Между тем, рубль в утренние часы начал постепенно стабилизироваться, поэтому до конца года паника может все‐таки стихнуть. Также поддержку рынку может оказать выступление В. Путина в четверг.

Внутренний рынок

Валютный рынок проигнорировал повышение ставки. Повышение ключевой ставки во вторник не оказало поддержки рубля, а даже наоборот: не увидев в очередной раз соответствующих объемов валютных интервенций от ЦБ, участники рынка принялись с новой силой скупать валюту. В результате в ходе торгов биржевой курс доллара проходил отметку в 80 руб., а евро — 100 руб. Только после достижения данных отметок рынок успокоился, и валюта немного скорректировалась. Сегодня фиксация прибыли по валюте продолжается, к концу первого часа торгов доллар торговался уже ниже 67 руб., а евро —ниже 83 руб. Отметим, что укрепление рубля можно будет, вероятно, наблюдать вплоть до завтрашней пресс‐конференции российского президента, однако дальнейшее движение будет зависеть от его комментариев происходящего и нефтяными котировками. Определенные коррективы также может внести сегодняшнее заседание ФРС.

Тем временем, на рублевом денежном рынке индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n скорректировалась до новых уровней ключевой ставки, составив 18,67% годовых. При этом хотя вчера спрос на недельном аукционе РЕПО с ЦБ оказался ниже объема предложенных средств (3,1 трлн руб. против 3,67 трлн руб.), сегодня регулятор проведет дополнительный однодневный аукцион РЕПО в рамках операций «тонкой настройки». Лимит на аукционе составит 150 млрд руб. В свою очередь, валютный аукцион РЕПО вчера вновь не пользовался особым спросом.

Решение ЦБ поднять ставку до 17% обрушило долговой рынок. Ставка ОФЗ взлетела на 300‐400 б.п. до 16‐18% годовых. В корпоративном сегменте день прошел достаточно тихо, поскольку участники не хотели закрыть позиции по столь низким ценам. Отдельные продажи наблюдались по займам Газпромнефть‐4, ГТЛК‐2, ХКФ Банк‐7.

Между тем, решение ЦБ не остановило падение рубля, и национальные валюта лишь ускорила падение во вторник. Поэтому крайне высокая турбулентность на рынке сохранится в ближайшие дни. Не исключены новые действия со стороны ЦБ по стабилизации валюты, либо возможны важные заявления В. Путина в четверг.