Внешний рынок

Ситуация на рынке. В пятницу настроение участников на глобальных рыках улучшилось благодаря ожиданиям благоприятного исхода американо-китайских торговых переговоров. Доходность 10-летних американских казначейских облигаций опустилась за день на 3 бп. (до 2,65%). Это оказало поддержку спекулятивным активам, большинство из которых в результате провели день в зеленой зоне. Российские суверенные бонды снизились в доходности на 3-5 бп. Основной спрос ощущался в длинных выпусках Russia 42 и 43. В корпоративном сегменте единого тренда не сформировалось. Хороший рост (свыше 1% от стоимости) показал выпуск вечных еврооблигаций банка ТКС на новостях об улучшении рейтинга.

Последний раунд проходящих в минувшее воскресенье торговых переговоров между США и Китаем наконец смог принести "значительный прогресс". Благодаря достигнутым успехам Дональд Трамп объявил, что продлевает мораторий на повышение пошлин, который ранее истекал в ближайшую пятницу. Также американский президент высказал готовность встречи с главой КНР для заключения соглашения. Этот факт должен благоприятно отразиться на спросе на рисковые активы в ближайшей перспективе.

Прогноз. Из важных событий, запланированных на сегодня можно выделить выступления нескольких значимых представителей ФРС, а также публикацию декабрьской статистики по оптовым запасам в США. Российские еврооблигации начали торги небольшим ценовым ростом.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Внутренний рынок облигаций провел последний рабочий день прошлой недели в очень спокойном режиме. Активность участников оказалась невысокой - суммарный объем операций не превысил 8 млрд руб. При этом основная ликвидность была сконцентрирована в коротких гособлигациях, в особенности в серии 26208 (погашается через два дня). Ценовая волатильность в ОФЗ также оказалась весьма скромной. Цены облигаций колебались в диапазоне, не превышающем +/- 0,05 пп от номинала, таким образом, не сформировав единого тренда. В целом прошедшая неделя принесла наиболее видимые изменения на ближнем участке суверенной кривой, где ставки снизились на 15-20 бп. Доходности остальных выпусков ОФЗ сократились в пределах 3-5 бп.

Прогноз. Основное влияние на котировки ОФЗ на этой неделе по-прежнему будут иметь любые новости, касающиеся возможного введения новых санкций, а также глобальный аппетит к риску, определяемый перспективами монетарных условий в крупнейших мировых экономиках, а также успехом торговых переговоров между США и Китаем. В последнем вопросе в минувшие выходные был достигнут видимый прогресс, что, вероятнее всего, окажет поддержку рисковым активам сегодня. В среду, 27 февраля, пройдут выплаты по погашению "классической" серии 26208 на сумму почти 150 млрд руб.

Денежный рынок

В пятницу на рынке вновь превалировали продажи валюты, позволившие рублю обновить новый максимум с начала месяца. В пятницу на рынке прошли предварительные платежи в бюджет по НДПИ, акцизам и НДС, а сегодня банки произведут окончательные расчеты. Совокупный отток рублевой ликвидности в рамках данных событий может превысить 700 млрд руб. В пятницу банки частично компенсировали отток средств срочными ресурсами Федерального казначейства на аукционе РЕПО и депозитном аукционе (в общей сложности было привлечено 80 млрд руб.). Ставки МБК пока не среагировали на платежи в бюджет (MosPrime o/n снизилась на 11 бп).

Помимо подготовки к основным налоговым выплатам рубль вновь поддерживали цены на нефть. Так, в течение пятницы котировки марки Brent обновили максимум с 16 ноября прошлого года.