Внешний рынок

Итоговое решение по санкциям со стороны ЕС определит динамику российского рынка. Европа пока официально не ввела новые санкции против России. Согласно данным СМИ, сегодня Брюссель обнародует список лиц и компаний из России и Украины, которые внесены в прежний санкционный список. При этом крупный бизнес в данный список не попадет, а секторальные санкции пока могут быть отложены. Если данная версия подтвердиться, то российский рынок получит неплохой повод к росту.

По другой версии, европейские страны все‐таки рассматривают боле жесткие санкции в отношении России, аналогичные принятым ранее со стороны США. Может быть введено ограничение на доступ госбанков на европейский рынок капитала, ограничены поставки оружия, товаров двойного назначения и высокотехнологичная продукция для ТЭК. Если российским госбанкам ограничат доступ к европейскому капиталу это приведет к росту стоимости заемных средств во всей экономике, поэтому такой сценарий для России является нежелательным. Сроки рассмотрения этого проекта санкций пока не определены, поэтому фактор возможного ужесточения наказания европейскими странами продолжит оказывать давление на отечественный рынок в среднесрочной перспективе.

Среди других событий четверга можно выделить блок хороших статданных по Европе и США. Данные по деловой активности в Европе превзошли прогнозы. Сводный индекс PMI составил 54 пункта против ожидавшихся 52,8 пунктов; в производственном секторе индекс PMI составил 51,9 пункт против ожидавшихся 51,7 пунктов. Статданные по США носили смешанный характер. Число обращений за пособием по безработице снизилось до 284 тыс., прогноз –307 тыс. Вместе с тем, число продаж новостроек сократилось с 442 тыс. до 406 тыс, ожидалось снижение с 504 тыс. до 475 тыс.

Европейские площадки накануне продемонстрировали рост. Euro Stoxx 50 прибавил 0,84%, DAX – 0,42%. Американские биржи закрылись вблизи 0. Dow Jones просел на 0,02%, S&P – на 0,05%. Treasuries потеряли в цене. Доходность UST5 выросла на 5 б.п. до 1,69%, UST10 – на 4 б.п. до 2,5%, UST30 –на 3 б.п. до 3,3%.

Российские займы упали в четверг в ожидании ужесточения санкций Евросоюзом. Правда, ближе к вечеру, когда стало понятно, что итоговое решение пока не принято, начали отыгрывать потери. В среднем снижение котировок составило 30‐50 б.п. В лидерах падения былизаймы Газпрома, Лукойла, потерявшие по 50 б.п. Выпуски Сбербанка, ГПБ, РСХБ просели на 30‐45 б.п. Россия‐43 остался на отметке 102,85% от номинала, Россия‐23 –потерял 60 б.п., опустившись до 100,75% от номинала.

Сегодня на рынке может пройти небольшая положительная переоценка на ожиданиях, что европейские санкции окажутся не столь жесткими. Однако риск введения экономических ограничений сохраняется, поэтому поводов для сильного оптимизма нет.

Внутренний рынок

Отсутствие сильных драйверов и угроза введения санкций со стороны ЕС ударили по спросу на отечественные займы. ОФЗ потеряли за день в среднем по 20‐50 б.п., доходность выросла на 3‐8 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам ВЭБ БО‐1, НорНикель БО‐4, НЛМК БО‐11.

Задержка в введении новых санкций Евросоюзом может послужить поводом для краткосрочного оптимизма на рынке.