Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: »нвесторы начали про€вл€ть интерес к рублевым займам, но объемы торгов все еще невысокие


[12.01.2012]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

¬се внимание приковано к ≈вропе. Ќовостной фон в среду был скудным, поэтому на рынках наблюдалось затишье. ¬ —Ўј была опубликована «Ѕежева€ книга», показавша€, что экономика Ўтатов продолжила постепенно развиватьс€, что €вл€етс€ позитивным сигналом дл€ рынков. јмериканские индексы по итогам дн€ изменились разнонаправлено: Dow Jones просел на 0,1%, S&P – осталс€ почти неизменным (+0,03%). ¬ то же врем€ доходность Treasuries продолжила снижатьс€. —тавка 5‐ти летнего займа опустилась на 4 б.п. до 0,82% годовых, 10‐ти летнего – на 6 б.п. до 1,9% годовых, 30‐ти летнего – на 6 б.п. до 2,96% годовых. Ќа европейских площадках, в свою очередь, наблюдалась коррекци€. —водный индекс Euro Stoxx 50 просел на 0,34%, немецкий DAX – на 0,17%.

—егодн€ все внимание инвесторов будет приковано к ≈вропе, где пройдет заседание ≈÷Ѕ и размещение гособлигаций »спании и »талии. ќт европейского регул€тора не ожидаетс€ изменение базовой ставки, но введение других мер по см€гчению монетарной политики может стать при€тным сюрпризом. ¬ последнее врем€ в адрес ≈÷Ѕ и ≈— звучало много призывов о более активном стимулировании экономического роста, в частности Fitch накануне предложил ввести таргетирование процентных ставок гособлигаций, что эквивалентно запуску QE. ѕоэтому мы не исключаем, что в конечном итоге европейский регул€тор пойдет на новые действенные меры, что позволит снизить напр€женность на рынках.

Ќа рынке российских валютных облигаций в среду наблюдалс€ спокойный день, а цены займов большую часть дн€ дрейфовали в боковике. Ќаибольший рост по итогам дн€ показали лишь длинные выпуски √азпрома (‐34, ‐37), еврооблигации ¬ымпелкома, подорожавшие на 50‐100 б.п. ѕрочие российские евробонды прибавили в пределах 30‐50 б.п. ¬ суверенных выпусках, напротив, преобладали продажи. «“ридцатка» просела на 31 б.п. до 116,91% от номинала. ≈е спрэд к UST10 расширилс€ на 7 б.п. до 256 б.п.

—егодн€ мы ожидаем спокойного начала дн€, поскольку инвесторы будут выжидать аукционов »талии и »спании и итогов заседани€ ≈÷Ѕ. ¬ дальнейшем динамика рынка будет зависеть от новостного фона.

¬нутренний рынок

—имволический лимит ÷Ѕ на аукционах –≈ѕќ заставл€ет банки переключатьс€ на фиксированную ставку. ¬ среду банки были зан€ты погашением депозитов ћинфина на общую сумму 171 млрд руб. ѕривлеченные за день до погашени€ новые депозиты на 162,2 млрд руб. позволили вчера погасить старые средства без давлени€ на ставки ћЅ , хот€ совокупный уровень ликвидности и сократилс€ на 53,5 млрд руб. »ндикативна€ ставка MosPrime o/n снизилась на 18 б.п. — до 4,79% годовых. «аметно отступила и недельна€ ставка (на 13 и 9 б.п.), начинавша€ 2012 г. без изменений по сравнению с последним рабочим днем 2011 г.

Ќа вчерашнем аукционе пр€мого –≈ѕќ регул€тор выставил символический лимит в 10 млрд руб. на срок o/n. —прос превысил объем предложени€ в 3,5 раза. —егодн€ утром ÷Ѕ сохранил лимит в 10 млрд руб. ¬ этих услови€х интерес банков переключилс€ на инструмент пр€мого –≈ѕќ с регул€тором по фиксированной ставке. “ак, объем предоставленных регул€тором средств o/n по данному инструменту достиг вчера 186,5 млрд руб., что стало максимумом с 2009 г. и превысило задолженность банков по операци€м пр€мого –≈ѕќ на аукционной основе. ќднако средства по фиксированной ставке обход€тс€ кредитным организаци€м дороже —в 6,25% годовых на 1 день (средневзвешенна€ ставка на вчерашнем аукционе –≈ѕќ o/n составила 6,12% годовых). ¬ целом же сальдо операций Ѕанка –оссии второй день подр€д сохранилось в положительной зоне и даже возросло с 15 до 76 млрд руб. ¬ то же врем€ задолженность банков перед федеральным бюджетом остаетс€ выше 0,5 трлн руб.

–убль отступил. ѕосле серьезного укреплени€ рубл€ с начала года к бивалютной корзине, в том числе роста на 33 коп. накануне, вчера курс отечественной валюты подвергс€ коррекции. –убль потер€л 13 коп. к корзине и закрылс€ на уровне 35,64. —егодн€ внимание инвесторов будет приковано к европейским событи€м, и ход торгов на внутреннем рынке будет следовать за реакцией игроков на forex.

»нвесторы начали про€вл€ть интерес к рублевым займам, но объемы торгов все еще невысокие. “оргова€ активность на российском долговом рынке была невысокой из-за отсутстви€ новостей и ожидани€ инвесторами аукционов гособлигаций »талии и »спании, заседани€ ≈÷Ѕ. Ќа внутреннем рынке в сегменте корпоративного долга наблюдались аккуратные покупки, а котировки займов подросли по итогам дн€ на 15‐30 б.п. Ќаибольшим интересом у инвесторов пользовались выпуски Ѕашнефть Ѕќ‐1, —еверсталь Ѕќ‐1, “ранснефть‐1, ‘— ‐18.

¬ первой половине дн€ активность участников будет невысокой в преддверии аукционов в ≈вропе и заседани€ ≈÷Ѕ. ¬ дальнейшей конъюнктура рынка будет зависеть от новостей из ≈вропы.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов