Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: »нфл€ци€ растет, но уже не пугает ÷Ѕ –‘


[05.02.2019]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

 омментарий к заседанию Ѕанка –оссии

»нфл€ци€ растет, но уже не пугает регул€тора

ѕо состо€нию на 28 €нвар€ 2019 г. темпы роста инфл€ции впервые с €нвар€ 2017 г. достигли отметки в 5% в годовом выражении. »нфл€ционные ожидани€ населени€ и бизнеса, по оценкам ÷Ѕ, продолжают расти и остаютс€ повышенными с середины 2018 г.

“ем не менее, ускорение темпов роста инфл€ции в начале 2019 г. стало результатом вли€ни€ таких ожидаемых факторов, как повышение ставки Ќƒ— и части тарифов на коммунальные услуги, а также результатом ослаблени€ рубл€ в конце прошлого года. –ост цен в начале текущего года соответствует прогнозам регул€тора по достижению инфл€цией максимума в первом полугодии 2019 г. ѕо итогам €нвар€ аналитики ÷Ѕ сохранили прогнозный диапазон регул€тора на конец 2019 г. в 5,0-5,5%, хот€ окончательный масштаб ускорени€ фактической инфл€ции после повышени€ Ќƒ— пока не определен.

 онъюнктура финансовых рынков с момента предыдущего заседани€ ÷Ѕ (от 14 декабр€ 2018 г.) стабилизировалась. Ќастроени€ инвесторов на развивающихс€ рынках по-прежнему остаютс€ тревожными из-за отсутстви€ прогресса в торговых отношени€х между —Ўј и  итаем, однако вли€ние данного фактора нивелируетс€ дл€ рынков EM ожидани€ми по замедлению темпов повышени€ процентных ставок в —Ўј, подтвержденными итогами €нварского заседани€ ‘–—.

Ќа геополитическом фронте с начала 2019 года наблюдаетс€ определенное затишье, что на р€ду с ростом котировок нефти и валют на рынках EM способствовало укреплению рубл€ с начала года.

Ќесмотр€ на ускорение, темпы роста инфл€ции остаютс€ в пределах прогнозных значений ÷Ѕ; конъюнктура внешних рынков сохран€етс€ относительно стабильной, а геополитический фон — нейтральным. ћы полагаем, что в подобных услови€х регул€тор сохранит ключевую ставку на уровне 7,75% годовых, хот€ в целом веро€тность еще одного повышени€ ставки на ближайших заседани€х останетс€ в силе. ѕо всей видимости, в пресс-релизе ÷Ѕ также не преподнесет сюрпризов, поэтому итоги заседани€ окажутс€ нейтральными дл€ внутреннего валютного рынка.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов