Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: √лавной проблемой, волнующей инвесторов, остаетс€ √реци€


[26.01.2012]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

‘–— продлил период дешевых денег. »тогами двухдневного заседани€ комитета по открытым рынкам (FOMC) стало сохранение базовой ставки на текущем уровне на более продолжительный период времени, а именно до конца 2014 г. вместо ранее озвучивавшегос€ срока до середины 2013 г. ѕричиной продлению периода стимулирующей монетарной политики стали все еще недостаточно уверенные темпы восстановлени€ американской экономики и неопределенность в отношении ≈вропы.

Ќововведением последнего заседани€ ‘–— стало официальное таргетирование инфл€ции, целевой уровень которой был установлен в 2%.  роме того, Ѕ. Ѕернанке намекнул на возможный запуск очередной стимулирующей программы, что стало поводом к росту ожиданий очередных вливаний доллара.

јмериканские площадки завершили день ростом, приободренные выступлением главы ‘–—. Dow Jones вырос на 0,64%, S&P – на 0,87%. ƒоходность UST5 откатилась сразу на 10 б.п. до 0,79% годовых, UST10 – на 7 б.п. до 1,99% годовых, UST30 осталась неизменной и составила 3,15% годовых.

¬ ≈вропе настроени€ участников были куда менее оптимистичными из-за неопределенности вокруг √реции. ƒнем по€вилось сообщение о том, что ≈÷Ѕ не планирует участвовать в обмене греческий облигаций, что добавило рынкам нервозности на фоне продолжающихс€ переговоров между јфинами и частными кредиторами. ¬месте с тем европейские индексы завершили день почти без изменений. Euro Stoxx 50 опустилс€ на 0,45%, DAX – вырос на 0,04%.

√лавной проблемой, волнующей инвесторов, остаетс€ √реци€, поэтому мы не ожидаем, что позитив от решени€ ‘–— может оказатьс€ долгим. ѕо всей видимости, до конца недели на рынках сохранитьс€ повышенна€ волатильность, не исключена и фиксаци€ прибыли перед саммитом ≈—, намеченным на понедельник.

–оссийские евробонды подорожали на открытии. “орги на отечественном рынке валютных облигаций начались ростом на фоне улучшени€ настроений инвесторов на утренней сессии, однако, в дальнейшем динамика сменилась на боковую в преддверии выступлени€ Ѕ. Ѕернанке. ѕо итогам дн€ заметно выросли котировки еврооблигаций ¬ымпелкома (+100 б.п.), ћеталлоинвест-16 (+71 б.п.), “Ќ -BP (+45 б.п.), Ћукойла (+40 б.п.), √азпрома (+50 б.п.). —уверенные выпуски подорожали в среднем на 20 б.п., но –осси€-30 подн€лс€ на 36 б.п. до 117,74% от номинала. —уверенный спрэд осталс€ на уровне 234 б.п.

—егодн€ цены российских евробондов могут еще немного подрасти на волне глобального оптимизма. ќднако мы не исключаем, что окончание дн€ рынок проведет в боковике из-за неопределенности вокруг √реции.

¬нутренний рынок

—тавки разогнались. ¬ыплаты по Ќƒѕ» и акцизам и возврат депозитов ћинфину в среду «съели» 134,1 млрд руб. остатков на счетах банков в ÷Ѕ. ѕострадали в равной мере как средства на депозитах, так и на корсчетах. ¬ результате совокупный уровень ликвидности снизилс€ до 786,9 млрд руб., а отрицательное значение чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между ликвидными активами банков в ÷Ѕ и требовани€ми ÷Ѕ и ћинфина к банковскому сектору) превысило отметку в 0,5 трлн руб., приблизившись к уровню декабр€ 2011 г., когда в систему еще не поступила бюджетна€ ликвидность.

»ндикативные ставки денежного рынка достаточно болезненно отреагировали на изъ€тие ликвидности. “ак, межбанковска€ ставка MosPrime o/n выросла на 57 б.п. — до 5,85% годовых, а междилерска€ ставка –≈ѕќ на 1 день прибавила 63 б.п. — до 6,1% годовых.

¬ то же врем€ вчерашний аукцион по размещению ќ‘« 26206 можно считать более чем успешным. »з 20 млрд руб. ћинфин продал 19,8 млрд руб. с доходностью 8,04% годовых, т.е. с премией к рынку в 1 б.п. ѕри этом спрос на аукционе превысил объем предложени€ в 2 раза.

 орзина валют продолжает нести потери. Ќа внутреннем валютном рынке рубль продолжил укрепл€тьс€. ѕо итогам торгов в среду курс бивалютной корзины потер€л еще 19 коп. к рублю, закрывшись на отметке 34,79 руб. ќтечественна€ валюта по-прежнему поддерживаетс€ внутренним спросом в св€зи с погашени€ми и налоговыми выплатами.  роме того, коррекци€ пары EUR/USD на forex ниже уровн€ 1,3 привела к ощутимым потер€м единой европейской валюты и на российском рынке. ≈вро потер€л 25 коп. к рублю, опустившись ниже 40 руб. (39,8 руб.).

—егодн€ бивалютна€ корзина тер€ет уже на американском долларе. ѕосле за€влени€ главы ‘–— участники прин€лись продавать американскую валюту. ¬ результате на forex пара EUR/USD скорректировалась выше 1,31, а открытие российской биржи сопровождалось падением доллара на 35 коп. ќднако ситуаци€ в очередной раз может изменитьс€ на негативе из ≈вропы, кроме того с окончанием €нвар€ сократитьс€ и внутренний спрос на рублевую ликвидность.

¬нутренний рынок осталс€ под давлением сжимающейс€ ликвидности, поэтому сделок в рублевых займах совершалось немного, а цены остались на прежних уровн€х. “акже отвлекающим факторов стал аукцион ќ‘«. ѕо итогам дн€ наиболее активные торги прошли по ќ‘«, займам–∆ƒ‐10, ‐15, “ранснефть‐3 и ¬ЁЅ‐6.

—егодн€ на рынке сохранитс€ напр€женность из-за проблем со списанием греческого долга и ростом ставок на ћЅ .

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов