Внешний рынок

Реакция нефти на соглашение по Ирану была сдержанной. Ключевым событием четверга стало достижение соглашения по Ирану. Несмотря на это, окончательный документ будет подписан лишь в конце июня, а работа по отмене санкций начнется позднее. Согласно заявлению представителей США, после подписания договора потребуется еще не менее четырех месяцев для снятия санкций. Таким образом в лучшем случае снятие санкций состоится в 4 кв. 2015 г. На это нефть отреагировала умеренным снижением, поскольку риск притока нового предложения сырья отложен во времени. Накануне котировки Brent опустились с утренних максимумов в 57 долл. до 55,1 долл.

Со стороны макростатистики в четверг вышли неутешительные данные по США. Индекс деловой активности Нью‐Йорка упал в марте с 63,1 до 50 пунктов, ожидалось понижение до 62. Публикация стала уже третьим подряд индикатором ухудшения делового климата, что наряду с данными от ADP указывает на охлаждение американской экономики. Данные по заказам на товары длительного пользования в США оказались лишь немногим более оптимистичными. Рост в феврале составил 0,2% после снижения на 0,7% месяцем ранее. Значительный вклад внесли потребительские товары, выросшие на 2,5%, что, вероятно, вызвано снижением расходов на топливо на фоне падения цен на нефть. В то же время заказы на оборудование для нефтяной и добывающей отраслей упали на 16,6%, что говорит о продолжающемся сворачивании инвестиций в нефтяную отрасль.

Сегодня в центре внимания будут данные по занятости в США. Если статистика от Министерства труда подтвердит замедление темпов роста занятости, рынки получат очередное подтверждение, что ФРС может повременить с повышением ставки. Отдельное отметим, что сегодня большинство западных площадок закрыто на пасхальные выходные, поэтому реакция последует лишь на следующей неделе.

Европейские площадки провели четверг в боковике. Euro Stoxx 50 прибавил 0,01%, DAX – снизился на 0,28%. Американские индикаторы завершили день умеренным ростом. Dow Jones поднялся на 0,37%, S&P –на 0,35%. Treasuries упали в цене. Доходность UST5 выросла на 3 б.п. до 1,35%, UST10 – на 5 б.п. до 1,91%, UST30 –на 7 б.п. до 2,53%.

Снижение котировок нефти не помешало рынку российских евробондов завершить очередной день в плюсе. Корпоративный сегмент вновь прибавил около 1 п.п. Займы Лукойла подорожали на 130‐170 б.п., Сбербанка – на 90‐230 б.п., Вымпелкома – на 100‐150 б.п. Россия‐43 вырос на 2,2 п.п. до 101,6% от номинала, Россия‐23 –на 90 б.п. до 98,5% от номинала.

Динамика рынка в последние дни выглядит чрезмерно оптимистичной. Поддержки со стороны нефтяных котировок по‐прежнему нет, поскольку стоимость бочки Brent продолжается удерживаться около отметки 55 долл. Новостей о смягчении позиции ЕС и США в вопросе санкций также не поступало. Поэтому мы не исключаем, что в ближайшей перспективе рынок может скорректироваться вниз.

Внутренний рынок

Долговой рынок продемонстрировал разнонаправленную динамику. ОФЗ скорректировались вниз, вопреки укреплению рубля. Доходность выросла на 3‐7 б.п. В корпоративном сегменте при этом преобладали покупки в займах ВЭБ БО‐4, Русский Стандарт БО‐3, ФСК‐19.

В пятницу рынок будет консолидироваться под влиянием фактора выходного дня в США и Европе. Достижение соглашения по Ирану окажет несущественное давление на рынок ввиду ограниченной реакции нефтяных котировок на событие.