Внешний рынок

Ситуация на рынке. Пятница оказалась весьма вялым днем для российских евробондов из-за пасхальных выходных у большинства иностранных игроков. Доходность 10-летнего американского бенчмарка оставалась неизменной - 2,23% годовых. В результате суверенные российские еврооблигации колебались в рамках узкого ценового диапазона, закрывшись без видимых изменений по итогам дня.

Среди важных макроданных в пятницу в США была опубликована статистика по инфляции. Показатель оказался весьма разочаровывающим- потребительские цены в марте снизились на 0,3% относительно предыдущего месяца (ИПЦ в годовом выражении 2,4%). Отрицательная динамика фиксируется впервые за последний год.

Прогноз. Долговые рынки пространства EM вероятно сегодня останутся под давлением продавцов. Среди негативных факторов можно выделить падение цен на нефтяных площадках (статистика по числу буровых установок в США опять указала на их рост), а также напряженный новостной фон вокруг отношений США и КНДР. В тоже время торговая активность все еще будет пониженной, из-за закрытых европейских торговых площадок.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. В пятницу рынок локального государственного долга завершил день со смешанными результатами, при этом серьезных ценовых изменений мы не отмечали. В течение дня волатильность была высокой, однако в узком диапазоне. Тем не менее, объемы торговых операций оказались незначительными, поскольку на облигации с постоянным купонным доходом пришлось всего 4 млрд руб. против 17 млрд руб. в среднем за последнюю неделю. Объемы торгов во флоутерах также сократились в два раза к прошлому дню и составили около 5 млрд руб. Основная причина низкого аппетита к рублевым долгам объясняется закрытием многих европейских бирж по случаю праздничного дня. Активнее всего торговались короткие и дальние бумаги. Среди краткосрочных выпусков интерес сконцентрировался в серии 25080, которая погашается 19 апреля. На дальнем конце кривой около 30% оборота взяла на себя серия 26218. Доходность сложилась на уровне 8,13% годовых, по итогам дня ОФЗ подорожала на 0,2% до 104,45% от номинала.

Прогноз. Сегодня на первичном рынке ГТЛК(Ва2/ВВ-/ВВ-) проведет сбор заявок на 15-летние биржевые облигации серии 001P-04 на сумму 10 млрд руб. Индикативный диапазон ставки купона составляет 9,9-10,1% годовых, что транслируется в доходность к оферте через 6 лет на уровне 10,27-10,49% годовых.

Денежный рынок

Ставка MosPrime o/n находится вблизи 10% годовых, что отменяет необходимость для регулятора в увеличении лимита на депозитном аукционе. Утренние часы пятницы доллар начал ростом и пытался закрепиться выше 56,35 руб., однако в преддверии старта очередного налогового периода встретил на указанном уровне продажи со стороны экспортеров и к середине дня оказался уже ниже 56,1 руб. Впрочем, к концу торговой сессии американская валюта восстановила свои позиции и закрылась на уровне 56,36 руб., хотя в целом торговая активность была достаточно сдержанной.

Сегодня банки проведут окончательные расчеты по страховым платежам, однако пока первые платежи в бюджет вряд ли окажут существенное влияние на денежный рынок. Межбанковская ставка MosPrime o/n остается выше уровня ключевой ставки ЦБ, поэтому регулятору пока нет необходимости расширять лимит на депозитном аукционе во вторник. Определенное значение для валютного рынка будет также иметь размер лимита на традиционном аукционе валютного РЕПО с ЦБ в понедельник (на 28 дн.). На всех последних валютных аукционах наблюдался заметный "переспрос" участников, поэтому сегодня регулятор предложил 2,3 млрд долл., что позволит рефинансировать существенную часть задолженности к погашению на текущей неделе (2,5 млрд долл.).