Внешний рынок

Внешние площадки завершили день снижением, разочарованные темпами экономического роста в Европе и снижением промпроизводства в США. Череда слабых статданных спровоцировала бегство инвесторов в качество, отодвинув на второй план надежды на расширение стимулирующей программы в Европе и ожидания сохранения мягкой монетарной политики в США. Темпы роста ВВП в еврозоне в 1‐м квартале составили 0,9% в годовом выражении против ожидавшихся 1,1%. Впрочем, инфляция в регионе остается низкой (0,7% в годовом выражении по итогам апреля), поэтому слабые данные по экономике повышают шансы на введение обещанных мер монетарного стимулирования. При этом в США были опубликованы слабые данные по промпроизводству. В апреле его объем упал на 0,6%, хотя изменений не ожидалось. Кроме того, инфляция вернулась к целевому уровню в 2%, что в дальнейшем может заставить ФРС отойти от стимулирующей монетарной политики. Вместе с тем, незамеченными остались статданные по деловой активности в Нью‐Йорке и заявкам на пособие по безработице. Индекс Empire Manufacturing неожиданно вырос с 1,29 до 19,01 пунктов благодаря сильному росту объема новых заказов, отгрузок и занятости. Число обращений за пособием по безработице упало ниже уровня в 300 тыс., подтвердив тем самым восстановление рынка труда.

На сегодня не запланировано важных событий. Со стороны макростатистики интерес вызывают лишь данные по новостройкам, поэтому день может пройти спокойно.

Европейские площадки завершили четверг снижением более чем на 1%. Euro Stoxx 50 упал на 1,47%, DAX –на 1,01%. Американские индексы потеряли около 1%. Dow Jones просел на 1,01%, S&P – на 0,94%. Ставка UST5 снизилась на 4 б.п. до 1,52%, UST10 – на 5 б.п. до 2,49%, UST30 – на 5 б.п. до 3,32%.

Российские евробонды к вечеру растеряли дневной оптимизм. Российские евробонды начали день в плюсе, отыгрывая снижение кривой UST днем ранее, однако под натиском вечерних распродаж завершили день вблизи прежних уровней. В корпоративном сегменте рост котировок по итогам дня составил в среднем 20‐30 б.п. Лучше рынка смотрелись выпуски Банка Русский Стандарт (+50‐70 б.п.), длинные займы Газпрома (+35 б.п.), ВЭБ‐25, Промсвязьбанк‐17, Металлоинвест‐20 (+25‐30 б.п.). Суверенный сегмент после роста на 50‐100 б.п. откатился к уровням среды. Россия‐43 прибавил лишь 10 б.п. до 101,16% от номинала, Россия‐23 – просел на 10 б.п. до 100,19% от номинала.

Сегодня рынок, вероятно, ляжет в боковик в ожидании свежих сигналов с внешних площадок.

Внутренний рынок

Первые платежи очередного налогового периода не оказали негативного влияния на ставки МБК. В четверг банки перечисляли обязательные страховые платежи, однако индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n при этом снизилась на 4 б.п., составив 8,46% годовых. Часть оттока ликвидности на платежи банки вчера компенсировали привлечением средств в рамках операций «валютный своп» с ЦБ. Задолженность по данному инструменту возросла на 58,3 млрд руб., составив 155,6 млрд руб.

На депозитных аукционах Федералльного казначейства стабильно сохраняется высокий спрос. Вчера при лимите в 95 млрд руб. банки подали заявки на сумму 160 млрд руб. Правда, стоимость привлечения ресурсов обошлась участикам ниже чем на предыдущем аукционе во вторник: средневзвешенная ставка вчера составила 8,3% годовых против 8,55% годовых на аукционе во вторник.

На внутреннем валютном рынке доллар и евро по итогам четверга скорректировались вверх после затянувшегося укрепления рубля. Курс бивалютной корзины закрылся на уровне 40,57 руб., то есть на 7 коп выше уровня закрытия среды. Мы полагаем, что с учетом стартовавшего налогового периода и сохранения относительной геополитической ситуации рубль сохраняет шансы для укрепления до 34,50 против доллара (34,75 руб. по итогам вчерашнего закрытия), однако этому могут помешать приближающиеся президентские выборы на Украине. В случае очередной волны политических волнений доллар сможет вернуть себе отметку в 35 руб.

Внутренний рынок сделал попытку продолжить рост после успешного аукциона Минфина, однако напор покупателей был заметно ниже. ОФЗ прибавили в пределах 30 б.п., доходность снизилась на 1‐4 б.п. В корпоративном сегменте преобладали продажи в займах ВЭБ‐21, ФСК БО‐1, Вымпелком‐1.

Сегодня рынок, вероятно, будет отыгрывать слабые данные по американской экономике, поэтому мы не исключаем снижения котировок российских бондов. Угроза обострения конфликта на Украине также остается на повестке дня, что может спровоцировать инвесторов закрыть позиции перед выходными.