Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ÷Ѕ –‘ сохранит ставку в окт€бре, но повысит до конца года


[25.10.2018]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

 омментарий к заседанию Ѕанка –оссии

—охранить ставку в окт€бре, но повысить до конца года

«а последние недели целый р€д кредитных организаций подн€ли ставки по своим депозитным и кредитным продуктам, в том числе у отдельных игроков банковского рынка рост ставок достигал сразу 50 бп. Ќапомним, что аналогична€ ситуаци€ наблюдалась накануне предыдущего заседани€ Ѕанка –оссии в середине сент€бр€, когда подъем ставок по продуктам крупнейших игроков рынка стал предвестником повышени€ ключевой ставки ÷Ѕ.

–ост ставок на денежно-кредитном рынке происходит вместе с дальнейшим ускорением темпов инфл€ции.   середине окт€бр€ темпы годовой инфл€ции подн€лись до 3,6% против 3,1% по итогам августа (когда регул€тор принимал решение в прошлый раз), приблизившись таким образом к нижней границе прогнозных ориентиров ÷Ѕ на конец текущего года (3,8-4,2%). ¬прочем, за неделю к 22 окт€бр€ годовые темпы инфл€ции замедлились до 3,5% преимущественно за счет эффекта высокой базы цен на плодоовощную продукцию в аналогичном периоде прошлого года.

¬месте с тем с момента последнего заседани€ ÷Ѕ в середине сент€бр€ наблюдалось заметное ослабление геополитической напр€женности (хот€ неопределенность в отношении новых санкционных рисков по-прежнему сохран€етс€) и снижение волатильности на финансовых рынках. «а период с 11 сент€бр€ курс рубл€, от которого исходили основные инфл€ционные риски, укрепилс€ почти на 6,5%, отыграв существенную часть потерь, понесенных на санкционных рисках с начала августа. —нижение геополитической напр€женности позвол€ет рублю игнорировать снижение нефт€ных котировок с начала окт€бр€. “ак, за последние четыре недели стоимость нефти марки Brent снизилась более чем на 11%, тогда как рубль за соответствующий период, наоборот, укрепилс€ почти на 1%.

ћы полагаем, что с учетом улучшени€ конъюнктуры на финансовых рынках ÷Ѕ на завтрашнем заседании сохранит ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. ¬месте с тем мы отмечаем высокую веро€тность повышени€ ставки на декабрьском "опорном" заседании регул€тора в св€зи с необходимостью поддержани€ реальных процентных ставок на денежно-кредитном рынке и превентивного сдерживани€ инфл€ционных рисков, пик которых, по прогнозу ÷Ѕ, придетс€ на первое полугодие 2019 г.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов