Внешний рынок

Драйвером на сегодняшних торгах станет статистика по Европе и США. Совет ЕС осудил действия эскалацию конфликта на Украине и рекомендовал главам государств продлить срок действия истекающих в марте санкций на полгода и расширить список лиц и компаний, входящих в него. Окончательное решение по санкциям будут принимать лидеры стран на внеочередном заседании Евросовета 1‐го февраля, либо на очередном – в марте. Таким образом, осуждение Грецией санкционного давления на Россию не смогло изменить ситуацию.

Европейские площадки завершили день в небольшом плюсе, хотя в дневные часы демонстрировали негативную динамику. Поводом стало снижение инфляции в Германии до ‐0,5%, а также смешанные данные по потребительским и деловым настроениям в Европе. Сводный индекс в январе вырос до 101,2 пункта, ожидалось повышение до 101,6 пунктов. Euro Stoxx 50 прибавил 0,38%, DAX –0,25%. Американские площадки закрылись на зеленой территории. Dow Jones поднялся на 1,31%, S&P – на 0,95%. Treasuries немного просели в цене. Доходность UST5 выросла на 3 б.п. до 1,27%, UST10 – на 3 б.п. до 1,75%, UST30 на 2 б.п. до 2,31%.

На сегодня запланирован выход большого набора статданных, поэтому ожидаем роста волатильности на рынках. В первой половине дня в Европе выйдут данные по занятости и инфляции, вечером в США – ВВП за 4‐й квартал.

Российские евробонды снизились по итогам дня на опасениях расширения санкций в отношении России. Корпоративный сегмент потерял около 70‐100 б.п. Займы Газпрома просели на 140‐200 б.п., Сбербанка – на 80‐130 б.п. Россия‐43 просел на 70 б.п. до 83,2% от номинала, Россия‐23 – на 70 б.п. до 84,8% от номинала.

Сегодня российский рынок будет под давлением из‐за продления европейских санкций. Во второй половине дня влияние на рынок может оказать решение ЦБ РФ по ставке.

Внутренний рынок

На денежном рынке без перемен, и ЦБ вряд ли нарушит тенденцию. Задолженность банковского сектора по основным инструментам ЦБ и их совокупные остатки на корсчетах и депозитах у регулятора в четверг существенно не менялись. Ставка MosPrime o/n оказалась еще ниже (‐6 б.п.) и продолжает оставаться на уровне с минимальной премией к ключевой ставке (17,51% годовых). Отметим, что на вчерашнем депозитном аукционе Федерального казначейства спрос банков оказался ниже объема предложенных средств (115 млрд руб. против 150 млрд руб. соответственно).

На внутреннем валютном рынке после итогов заседания ФРС и в тревожном ожидании разрешения вопроса с новыми санкциями корзина валют укреплялась к середине дня выше уровня в 73,50 руб. Однако к вечеру рынок так и не получил никакой информации о новых санкциях, в результате чего корзина скорректировалась до 72,76 руб. (+74 коп. к уровню закрытия среды).

Сегодня ключевым событием станет заседание Банка России по ключевой ставке. Мы полагаем, что регулятор сохранит ставку на прежнем уровне, так как ситуация на валютном рынке хотя и относительно стабилизировалась, но все же по‐прежнему остается напряженной и на текущих уровнях валютных пар потенциально несет угрозы для «финансовой стабильности». В свою очередь, представители регулятора уже не раз давали понять, что начнут снижать ставку только, когда увидят тенденцию к снижению инфляции, а пока пик роста потребительских цен остается не пройденным.

Долговой рынок возобновил снижение в ожидании решения ЕС по санкциям и на фоне продолжающегося обесценения рубля. ОФЗ потеряли около 30‐70 б.п., доходность выросла на 5‐15 б.п. В корпоративном сегменте объем торгов был небольшим. Наиболее активные сделки прошли по займам Металлоинвест‐5, Вымпелком‐2, НЛМК‐8.

В пятницу рынок будет отыгрывать решение ЕС по санкциям, поэтому ожидаем продолжения продаж. В дальнейшем влияние на рынок может оказать заседание ЦБ РФ.

Новости эмитентов/Банк Уралсиб

Банк «Уралсиб» (B2/B+/B+) сообщил о привлечении субординированного займа на сумму 77,3 млн долл. со сроком погашения в 2020 году и ставкой купона 10,5% годовых. Компания USIB Finance Limited завершила 22‐го января размещение субординированных еврооблигаций на сумму займа, все средства от которых и были направлены банку. Субординированный займ соответствуют требованию ЦБ для включение в состав капитала, рассчитываемого по методике регулятора.

Напомним, что в декабре 2014 года банк также привлекал субординированный кредит (в размере 71,6 млн долл.).

Отметим, что данные события произошли весьма кстати, так как большую часть 2014 года норматив достаточности капитала банка Н1 (1.0) находился ниже уровня в 11%, а к 1 декабря опускался до отметки в 10,34% (при минимуме в 10%). На 1 января 2015 года показатель составил 11,64%, что для банка является наивысшим уровнем за последний год. На рублевом рынке банк имеет в настоящее время два классических выпуска (4‐й и 5‐й серии), не представляющих интереса в виду отсутствия ликвидности по ним и короткой дюрации.