Внешний рынок

Л. Пападемос напомнил инвесторам о рисках распада еврозоны. Новостной фон во вторник был скудный, и на дневных торгах рынки продолжили отыгрывать идею о возможном введении дополнительных мер поддержки экономики Европы. В начале вечерней сессии в США вышли данные по продажам домов на вторичном рынке, объем которых составил 4,62 млн шт. вместо ожидавшихся 4,61 млн., однако эта новость не оказала существенного влияния на ход торгов.

Ближе к окончанию торгов в Штатах негативная новость вновь пришла из Европы, что привело к развороту на американских площадках. Бывший премьер‐министр Греции Лукас Пападемос высказал мнение о том, что риск выхода страны из еврозоны велик, напомнив инвесторам о насущной проблеме. На этом фоне сегодняшняя встреча лидеров ЕС, от итогов которой участники рассчитывают услышать о мерах борьбы с долговым кризисом, будет играть важную роль.

Европейские площадки завершили день ростом более чем на 1,5%. Euro Stoxx 50 прибавил почти 2%, DAX –1,65%. На европейском рынке госдолга прошла коррекция. Доходность итальянских облигаций опустилась в среднем на 20 б.п., испанских – на 15‐20 б.п., а немецкая кривая выросла на 2‐4 б.п. Dow Jones просел накануне на 0,01%, S&P прибавил0,05%. Доходность Treasuries вновь немного выросла. UST5 прибавил 1 б.п. до 0,76% годовых, UST10 – 3 б.п. до 1,77% годовых, UST30 – 6 б.п. до 2,87% годовых.

Начало сегодняшнего дня, вероятно, пройдет в умеренно негативном ключе, о чем сигнализирует снижение фьючерсов на американские индексы. В течение дня инвесторы будут следить за новостями из Европы. Если итоги встречи не оправдают оптимистичные ожидания участников, рынки может захлестнуть новая волна продаж.

Российские евробонды вновь выросли вслед за Европой. На рынке российских валютных облигаций во вторник продолжилась положительная переоценка. В лидерах роста были займы нефтегазового сектора. Евробонды ТНК‐BP‐16, ‐17, ‐18, Лукойл‐19, ‐20, ‐22, Газпром‐34, ‐37 выстрелили более чем на фигуру. Неплохие темпы роста также продемонстрировали евробонды Вымпелкома (в среднем +70 б.п.) и ВЭБа (+80 б.п.).

В суверенной кривой наибольший рост продемонстрировали выпуски Россия ‐22 (+117 б.п.) (YTM – 4,18%) и Россия‐42 (+163 б.п.) (YTM – 5,42%). «Тридцатка» подорожала на 75 б.п. до 119,07% от номинала (YTM – 4,1%), а ее спрэд к UST сузился на 27 б.п. до 233 б.п.

Сегодня динамика рынка может смениться на умеренно негативную из‐за очередной волны беспокойств в отношении стабильности Европы.

Внутренний рынок

Аукционы ЦБ снизили давление на ставки. С помощью новых аукционов ЦБ банки во вторник погасили средства по недельному РЕПО регулятора на 519,7 млрд руб. без давления на ставки денежного рынка. На вчерашнем аукционе прямого РЕПО объем заключенных сделок совпал с объемом спроса: на 1 день участники привлекли 261,3 млрд руб., а на неделю — 583,1 млрд руб. В итоге межбанковская MosPrime o/n находилась днем ниже уровня в 6% годовых (5,9%), а средневзвешенная ставка РЕПО на 1 день под залог облигаций ломбардного списка отступила на ММВБ с отметки 6,36% до 6,23% годовых.

Отметим, что средства, привлеченные на вчерашнем аукционе недельного РЕПО, а также днем ранее —на 3 месяца, поступят в систему только сегодня, и задолженность банков по прямому РЕПО с ЦБ вновь превысит отметку в 1 трлн руб.

В целом же ситуация с ликвидностью остается достаточно напряженной, о чем вчера дополнительно свидетельствовали решение Минфина об отмене аукциона ОФЗ и решение ЦБ о возобновлении операций прямо РЕПО с акциями.

По итогам закрытия внутренних валютных торгов основные инструменты не продемонстрировали существенной динамики в силу небогатого новостного фона на внешних рынках. Курс бивалютной корзины потерял 5 коп., закрывшись на отметке 35 руб. Однако сегодня уже в первые минуты после открытия корзина заметно укреплялась (+12 коп.) в связи с очередной волной негатива, связанного с возможным выходом Греции из еврозоны.

Основной объем сделок сосредоточился на длинном конце ОФЗ. В течение дня на западных площадках ничего интересного не происходило, и рынки продолжили отыгрывать идею о возможной новой программе поддержки европейской экономики. На рублевых бондах основной объем сделок пришелся на сегмент ОФЗ, где вновь преобладали покупки длинных бумаг. В среднем доходность выпусков опустилась за день на 5 б.п. Корпоративные же выпуски продолжили консолидироваться на достигнутых уровнях, а наиболее активные торги прошли по выпускам МТС‐4, НМТП БО‐2, Мечел БО‐4 и Башнефть‐4.

Невысокий спрос на рублевые займы и напряженная ситуация с рублевой ликвидностью привели к отмене сегодняшнего аукциона по размещению выпуска ОФЗ серии 26208. Напомним, что неделей ранее аукцион Минфина был признан несостоявшимся из‐за отсутствия заявок.

Сегодня мы ожидаем сохранения боковой динамики внутреннего рынка, несмотря на ухудшение внешнего фона. Торговая активность, вероятно, будет невысокой из‐за непростой ситуации с рублевой ликвидностью и высокой неопределенностью в Европе.