Внешний рынок

Во вторник в фокусе рынка по-прежнему был вопрос введения заградительных пошлин, отодвинувший пару EUR/USD вверх к 1,24. К этому добавились некоторые намеки на улучшении ситуации на Корейском полуострове. Рынок российских суверенных еврооблигаций, несмотря на преобладавшую в течение основной сессии положительную динамику цен на энергоносители, показал едва заметную на длинном конце кривой положительную динамику. Возможно на ценах сказалось отравление в Лондоне бывшего сотрудника ГРУ и высказывания на этот счет представителей Великобритании. Впрочем, по итогам сессии Выпуски Russia 28 и 47 закрылись практически без изменений, хотя в целом динамика долгов рынка EМ была позитивной, тогда US Treasuries отторговались в ноль.

Вечером вышла новость об отставке Гэри Кона, экономического советника президента США Дональда Трампа. На этом фоне Азия сегодня с утра ушла в минус. Американским индексам, возможно, тоже достанется, однако больше внимание будет приковано к данных ADP о занятости в частном секторе за февраль (ожидается увеличение числа рабочих мест на 200 тыс.). Также сегодня публикуется данные о производительности труда в несельскохозяйственном секторе. С учетом вышедших ночью прогнозов ADP о существенном росте запасов нефти до публикации официальной статистики сегодня вечером цены на нефть будут находится под давлением, что скажется и на котировках российского внешнего долга.

Внутренний рынок

Внутренний рынок госдолга с утра вырос по всей длине кривой и так и остался на достигнутых уровнях. Активность несколько возросла и была заметна как на длинном конце кривой, так на ее среднем участке. Флоутеры же вновь держались особняком, торгуясь на уровне закрытия понедельника. В корпоративном сегменте отметим закрытие книги Ростелекома на уровне 7,15% годовых. Это ниже ориентиров и оставляет незначительный потенциал для роста бумаги на вторичке (порядка 25 бп по цене).

В среду Минфин предложит рынку 2 выпуска на 40 млрд руб. Это несколько больше, чем можно было предложить, однако мы позитивно смотрим на итоги аукционов, тк выбранные выпуски в цене у рынка. В целом же на рынке активность останется невысокой.

Денежный рынок

Во вторник банки увеличили объем размещенной ликвидности на депозитах в ЦБ в рамках операций "тонкой настройки" на 336,6 млрд руб., а на недельном аукционе — на 282 млрд руб. (на недельные депозиты средства поступят сегодня). Сочетание депозитных операций ЦБ с завершением периода усреднения обязательных резервов не оказало видимого давления на ставки МБК: MosPrime o/n чуть снизилась, хотя и по-прежнему остается выше ключевой ставки ЦБ.

Однако сегодня регулятор решил больше не проводить операции "тонкой настройки". В результате сегодня с учетом увеличения позиции банков на недельных депозитах на 282 млрд руб. в банковскую систему с депозитов o/n вернется в чистом виде 624,6 млрд руб. Такая сумма заметно улучшит ситуацию с ликвидностью после нескольких дней проведения депозитных операций ЦБ. Кроме того, сегодня банки смогут пополнить запасы ликвидности на полугодовых депозитных аукционах ВЭБа и Росказначейства на общую сумму до 380 млрд руб.