Внешний рынок

Ситуация на рынке. Внешний фон во вторник можно было скорее описать как нейтральный, в результате чего единого движения в котировках рисковых активов не сформировалось. Выступление главы ФРС перед Банковским комитетом Сената с полугодовым докладом о денежно-кредитной политике сюрпризов не преподнесло, поскольку не содержало новых сигналов относительно дальнейших шагов регулятора (было указано на приверженность выжидательной стратегии в отношении ставок). Доходность 10-летних Treasures вчера опустилась до 2,63% (-2 бп), что стало реакцией на опубликованные слабые статданные по строящемуся жилью в США. Это же послужило поводом к тому, что основные американские фондовые индексы закрылись небольшим снижением.

Суверенные долговые инструменты стран EM двигались разнонаправленно при весьма сдержанной ценовой волатильности. В сегменте российских еврооблигаций движение также было неоднородным. Доходности в суверенном секторе изменились в диапазоне +/- 1-2 бп. Бумаги корпоративных заемщиков смотрелись немного сильнее, преимущественно показав рост котировок. В очередной раз в лидерах роста оказались выпуски Русала.

Прогноз. На среду запланировано еще одно выступление Джерома Пауэлла на этот раз уже перед Комитетом финансовых услуг Палаты представителей Конгресса. С большой долей вероятности, текст доклада не будет содержать отличий, и таким образом не окажет заметного влияния на ход торгов.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Под давлением национальной валюты и отрицательной коррекции на рынке нефти федеральные займы вчера показывали отрицательную динамику, отстав от основных локальных аналогов в EM. Наиболее заметное движение фиксировалось в выпусках на среднем и дальнем сегментах кривой, что транслировалось в рост доходностей на 2-5 бп. Короткие ОФЗ вновь проявили устойчивость, завершив торги примерно на прежних уровнях. Наибольшая ставка, предлагаемая сейчас на внутреннем рынке облигаций, составляет 8,48% годовых в 15-летней точке.

Активность инвесторов вчера вновь была крайне сдержанной. Общий оборот по всем торговым режимам слегка превысил 13 млрд руб., что сопоставимо с уровнем понедельника. Как и накануне отмечался небольшой рост интереса к флоутерам. На операции с ними пришлось примерно 11% от суммы всех сделок.

Прогноз. Сегодня на еженедельных первичных аукционах Минфин предложит две классические в серии в объеме, доступном к размещению. Ими станут среднесрочный выпуск 26223 (погашение в феврале 2024г., доступный остаток 58,6 млрд руб.) и длинные облигации 26224 (погашение в мае 2029г., доступный остаток 201,9 млрд руб.). Таким образом, вопреки ожиданиям ведомство не стало размещать короткие бумаги, куда могли бы быть реинвестированы средства от погашающегося сегодня выпуска 26208 (в объеме почти 150 млрд руб.), повторив "меню" двухнедельной давности.

Денежный рынок

Во вторник ЦБ увеличил лимит на недельном депозитном аукционе до 2,34 трлн руб., однако банки смогли лишь на 46,4 млрд руб. увеличить объем на депозитах у регулятора по сравнению с прошлой неделей, разместив 1,81 трлн руб. Впрочем, такой результат можно считать весьма успешным, учитывая недавний отток ликвидности на основные налоговые платежи.

Ставки МБК по инерции продолжили рост после налоговых выплат понедельника, однако MosPrime o/n по-прежнему остается ниже ключевой ставки ЦБ. В результате сегодня регулятор решил провести дополнительные депозитные операции "тонкой настройки" с лимитом в 480 млрд руб.