Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Еженедельный обзор рынка корпоративных облигаций

ИГ "Регион": Еженедельный обзор рынка корпоративных облигаций

[24.03.2005] ИГ Регион

Неделя прошла на фоне негативной динамики цен большей части муниципальных и корпоративных облигаций, ставшей результатом роста доходности российских еврооблигаций (вслед за гособлигациям США) и укрепления рубля относительно доллара вслед за аналогичным движением евро на международных рынках. При этом наиболее ликвидные корпоративные облигации первого и второго эшелона потеряли за неделю в пределах 0,35-0,7%, московские облигации потеряли в цене в пределах 0,3-0,9%. Определенной поддержкой для цен рублевых облигаций (особенно для второго и третьего эшелонов) оставались избыток рублевой ликвидности и низкие ставки на рынке МБК.

Объем биржевых торгов на ММВБ с корпоративными облигациями вырос на 27% и по итогам прошедшей недели составил около 3,87 млрд. рублей. Суммарный оборот биржевых торгов (с учетом РПС) составил более 21,6 млрд. рублей, увеличившись на 70 % по сравнению с предыдущей неделей. Лидерами по обороту на основной торговой сессии стали облигации ФСК-1, объем сделок, с которыми составил около 231 млн. рублей (около 6,1% от суммарного оборота). Кроме того, более 208 млн. Рублей составил оборот по 5-му выпуску Газпрома, около 199, 176 и 119 млн. рублей - обороты по 2-му, 3-му и 1-му выпускам облигаций РЖД соответственно. Среди телекоммуникационных компаний в top-10 попопали лишь облигации УРСИ-4.

Объем сделок на ММВБ с муниципальными облигациями составил около 2,54 млрд. рублей, увеличившись почти на 80% по сравнению с предыдущей неделей. При этом объем сделок с московским и облигациями вырос более чем на 30%, а лидерами по обороту были облигации 40-го и 28-го выпусков, объем сделок, с которыми составил более 355 и 307 млн. руб. (14 % и 12% от суммарного недельного оборота) соответственно.

Оборот с остальными (немосковскими) бумагами вырос на 128% и составил около 2,53 млрд. рублей. При этом наиболее активно торговались облигации Московской области 4-го выпуска - более 735 млн. рублей, а их доля в суммарном обороте составила около 29% при снижении цены на 0,55% за неделю.

Заключение

До конца месяца негативная динамика цен на рынке рублевых облигаций может сохраниться, учитывая ситуацию на валютном рынке, где доллара продолжает укрепляться, на рынке еврооблигаций (и рынке гособлигаций США), а также приближение окончание первого квартала. Кроме того, растет активность на первичном рынке, – до конца месяца планируется разместить облигаций на общую сумму около 9,5 млрд. рублей по номиналу. При этом особое внимание, по нашему мнению, следует обратить на размещение облигаций: НПО "Сатурн" (1,5 млрд. руб., 3 года), ТМК ()3 млрд. руб., 4 года), Салаватстекло (750 млн. руб., 3 года), Чувашская Республика (750 млн. руб., 4 года).