Сегодня мы увидели свежие данные по инфляции, которая ускорилась в мае до 0.5%, а в годовом выражении сохранилась на отметке в 3.6%. Не будем перечислять все компоненты, входящие в состав данного индикатора, а сосредоточимся на ключевых моментах.

Так, дальнейшая инфляционная картина вырисовывается не слишком радужная, прежде всего, из-за ранее принятых решений.

Во-первых, мы наблюдаем ускорение роста потребительских цен на бензин, которые были заморожены до апреля по обоюдной договоренности между нефтяниками и правительством РФ. Сказка закончилась уже в апреле, где рост цен на бензин составил сразу 0.7%, сейчас же он вдвое ускорился – до 1.4% в мае.

Во-вторых, уже не за горами июль месяц, в котором перестанет действовать еще одна заморозка – ранее было решено перенести на этот месяц индексирование тарифов на услуги естественных монополий (газ и электроэнергия), которое до этого традиционно осуществлялось в начале года.

В-третьих, фактор отличной урожайности 2011 г. уже ослабляет свои позиции. Если цены на крупы пока еще удается сдерживать и даже фиксировать по ним снижение (гречневая крупа: -5.1%; пшено: -2.0%; рис: -1.7%), то вот на плодоовощную продукцию это уже не действует.

И, к сожалению, теперь еще добавилось «в-четвертых» - сильно ослабший в прошедшем месяце рубль также внесет свою негативную лепту, подпортив картину по инфляции. Такие угрозы будут довлеть и над процентным ставками, так как не позволят Банку России пойти на их снижение (в том числе мы говорим и о ставке рефинансирования), о чем регулятор также неоднократно говорил.

Резюмируя все вышесказанное, добавим, что официальный ориентир Банка России и правительства РФ по инфляции в 5-6% в 2012 г. видится все менее реалистичным. Инфляция, вероятнее всего, закончит год в интервале 6.5-7.0%.