Прогнозы на текущий день:
 
- Рубль продолжит укрепление к доллару и евро;

- Облигации российских эмитентов будут расти;

- Цены US Treasuries продолжат снижение.

Основное событие прошедшего дня голосование парламента Италии по поводу утверждения бюджета формально прошло успешно, но фактически законопроект не получил большинства и его прохождение было обусловлено отказом оппозиции голосовать по данному вопросу. Сразу после голосования доходность 10-летних итальянских государственных облигаций обновила максимумы до 6.77%, продолжая приближаться к критической отметке в 7% после которой Португалия, Испания и Греция были вынуждены обратиться за внешней помощью. Тем не менее, позитивным моментом для рынков было заявление главы итальянского правительства Сильвио Берлускони о том, что он готов уйти в отставку с тем, чтобы достигнуть компромисса с парламентом и принять все необходимые меры по бюджетной экономии. На фоне этого спрос на безопасные активы среди европейских инвесторов снизился, в результате чего цена немецких государственных облигаций незначительно снизилась, а доходность 10-летних Bunds выросла на 2 б.п. до 1.8. Снижение цен наблюдалось и в 10-летних US Treasuries, что увеличило их доходность на 7 б.п. до 2.08. Повышению аппетита инвесторов к риску способствует и хорошая статистика, выходящая в США. Руководитель Федерального резервного банка Филадельфии вчера в своей речи на заседании Федерального комитета по открытым рынкам высказал мнение, что в виду прослеживающейся тенденции к восстановлению экономики в настоящий момент следует переключаться от мер по стимулированию экономики к таргетированию инфляции, т.к. её стабильность будет условием для долгосрочного роста экономики.

На российском долговом рынке наблюдался рост, как рублевых облигаций, так и евробондов. На положительной внешней конъюнктуре продолжилось и укрепление рубля, т.к. опасения по поводу замедления мировой экономики всё больше развеиваются, что способствует росту цены на нефть. Вчера нефть марки Brent преодолела отметку в $116 и, несмотря на то, что не смогла удержаться выше этого уровня в настоящий момент её цена выше предыдущего закрытия на 0.7. Несмотря на то, что рассчитывать на устойчивый рост экономики и сырьё пока преждевременно, высокие цены на нефть на ближайшую перспективу будут способствовать дальнейшему укреплению рубля и снижению процентных ставок на рынке. В виду этого в настоящий момент целесообразно увеличивать дюрацию по облигационным портфелям, ориентированным на российских эмитентов. В пользу этого свидетельствует и некоторая стабилизация с денежной ликвидностью. На последнем депозитном аукционе Минфина РФ спрос на размещаемые средства составил 180.65 млрд руб., тогда как предложено было 205 млрд руб.

И корпоративных событий отметим размещение Россельхозбанка. 4 ноября 2011 года была закрыта книга заявок по облигациям ОАО «Россельхозбанк» серии 15 номинальной стоимостью 10 млрд. рублей. Книга заявок была открыта 1 ноября с. г. с диапазоном по ставке купона в 8.40 – 8.80% годовых. Несмотря на высокую волатильность, значительное ухудшение рыночной конъюнктуры в период маркетинга, а также высокую конкуренцию со стороны других эмитентов, Россельхозбанку удалось обеспечить высокий спрос на облигации и закрыть книгу заявок с переподпиской и ставкой купона в размере 8.75% годовых. Срок обращения выпуска составляет 10 лет, по облигациям предусмотрена 2-летняя оферта. В книгу было подано более 60 заявок. Наиболее активный спрос был отмечен со стороны российских институциональных инвесторов, а также банков с иностранным капиталом.