Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов немного снизятся на фоне налогового давления;

- Ставки денежно-кредитного рынка останутся на повышенном уровне;

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

В пятницу индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» вновь доросла до 6.5-процентного уровня, выросши за день на 6 б.п. В итоге за неделю бэнчмарк возмужал на 20 б.п. А как мы знаем, отечественным организациям предстоит ещё пройти через пик налогового периода, приходящийся аккурат на текущую неделю: завтра необходимо будет уплатить НДПИ за май и акцизы, а 28 июня производить авансовые платежи по налогу на прибыль за 2-й квартал. Сгущающиеся налоговые тучи сегодня вновь могут вызвать небольшое ценовое расстройство на рынке. В пятницу ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, сохранил своё прежнее значение - 92.94 пунктов. Индекс государственных облигаций RGBI при этом зафиксировал небольшое снижение (значение: 132.35 пунктов; -0.11%).

Регулятор пока не особо спешит делиться с банковским сектором ликвидностью: в пятницу лимит по 1-дневному аукционному РЕПО был понижен до 260 млрд рублей с 290 млрд рублей предшествующего дня. При этом рыночный спрос с лихвой перекрывает данный объём предложения, уже на первом утреннем аукционе он составил 339 млрд рублей: до второго аукциона ни копейки средств не дошло, ввиду чего он и не проводился. Однако в конце месяца Банк России традиционно должен выйти из тени, так как потребность в его поддержке наиболее высока в этот период. Ожидаем заметного увеличения лимита уже сегодня.

Что касается национальной валюты, то она таки, как мы и прогнозировали, смогла переломить понижательный тренд предыдущих дней, заметно укрепившись относительно обоих компонентов бивалютной корзины. Курс доллара на Московской бирже в итоге снизился на 24.65 коп. – до уровня 32.7995 рубль/доллар. Курс единой европейской валюты упал на еще более внушительные 49.40 коп. – до 43.20 рубль/евро. В результате такой позитивной для рубля динамики стоимость бивалютной корзины опустилась на 36.70 коп. – до 37.4706 рубля. Предпосылки к такому повороту событий были еще до старта локальных валютных торгов: глобальные рынки после сильной просадки вчерашнего дня (была отыграна новость о возможном снижении объёмов программы QE) демонстрировали умеренный отскок вверх. Хотя ближе к вечеру настроение их подпортилось (в частности, заметно подешевел баррель Brent), но рубль всё равно остался в выигрыше.

В пятницу Минфин раскрыл карты относительно планов по размещению ОФЗ в следующем квартале. Так, согласно нового графику всего в 3-м квартале планируется продать бумаг на 270 млрд рублей, что на 30 млрд рублей меньше, нежели рассчитывали привлечь во 2-м квартале. Ведомство предложит 3-летние облигации на 40 млрд рублей, 5-летние - на 40 млрд рублей, 7-летние – на 70 млрд рублей, 10-летние - на 70 млрд рублей, 15-летние - на 30 млрд рублей и 20-летние - на 20 млрд рублей.

Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛЬФА-БАНК 2013 (9.25% годовых), Транснефть БО-01 (7.50% годовых), Транснефть БО-02 (7.50% годовых), РЖД 15 (8.15% годовых), Кузбассэнерго-Финанс 01 (8.05% годовых), Национальный капитал БО-03 (8.20% годовых), Национальный капитал БО-04 (8.20% годовых), Москва 32044 (7.00% годовых), Тверская обл 34008 (9.70% годовых), Томск 34003 (10.13% годовых), Россия 2028 (12.75% годовых).

Размещений новых выпусков рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится, погасится выпуск АЛЬФА-БАНК 2013 (400 млн долларов).