Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике.

- Спасти Минфин (и обеспечить нормальный процент выполнения плана) на сегодняшних аукционах ОФЗ может лишь малый объем предложения. А так мы имеем непривлекательные доходности на фоне слабого внешнего фона.

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

Безусловно, главной новостью вчерашнего дня стало долгожданное оглашение имени следующего главы отечественного Центробанка. Владимир Путин в итоге остановил свой непростой выбор на экс-главе Минэкономразвития, своем нынешнем помощнике Эльвире Набиуллиной. В этот раз процесс определения с новым главой ЦБ РФ затянулся. Обычно назначение на эту должность происходило за 4-5 месяцев до истечения полномочий предыдущего главы, сейчас же новый глава (после окончательного утверждения его кандидатуры Госдумой) вступит в должность, по сути, синхронно с окончанием полномочий Сергея Игнатьева (июнь месяц). В этот раз, действительно, мы видели настоящие выборы, СМИ пестрили всевозможными списками кандидатов, среди которых были не только банкиры, но и бизнесмены с политиками. Все дело в том, что регулятор оказался в крайне непростых условиях – между политическим молотом и инфляционной наковальней. Центробанк в итоге так и не поддался оказываемому на него политическому давлению и пока решил не понижать ключевые ставки. Срок подбора кандидата затянулся, вероятнее всего, именно по этим причинам: искали такого человека, который бы устроил «и ваших, и наших», то есть как экономистов, так и политиков. Все же не будем вдаваться в тернии данного процесса, сосредоточим внимание на главном. Ответим на вопрос «Какие предпосылки несёт в себе подобное решение?». Кандидатура, на наш взгляд, очень достойная и подходящая. В компетентности Эльвиры Набиуллиной никто не сомневается, она обладает нужным бэкграундом и имеет достаточное количество профессиональных козырей на руках. По нашему мнению от неё можно ожидать взвешенной и грамотной политики. Денежно-кредитная политика может стать чуть помягче, но в разумных пределах. Резких телодвижений мы не ожидаем, они, если и будут происходить, то довольно плавно. Как вчера абсолютно точно было подмечено Александром Волошиным, возглавляющим администрацию Президента РФ, «взгляды у нее либеральные, но без либерального экстремизма». Это самое главное (были среди кандидатов и довольно радикально настроенные персоналии), стимулировать экономику можно, но делать это надо крайне осторожно. Заигравшись с понижением ставок можно заработать очередной финансовый пузырь, последствия взрыва которого вполне плачевны. Резюмируя вышесказанное, мы рады, что выбор пал на столь достойного этого поста профессионала.

Сегодня мы увидим «парное катание» отечественного Минфина, который предложит инвесторам два выпуска ОФЗ совокупным объемом 12.63 млрд рублей. Предложения в этот раз довольно скромные и по своему объему и по метрикам доходности. Будет размещаться 5-летние и 10-летние бонды. Первых, ОФЗ серии 25081 с погашением в январе 2018 года, планируется продать всего на 4.21 млрд. Напомним, что первоначально в плане-графике размещений значился более внушительный объем – 20 млрд рублей. Вторых, ОФЗ серии 26209 с погашением в июле 2022 г., будет предлагаться согласно первоначальному плану – в объеме 8.42 млрд рублей. Что касается предлагаемых ориентиров доходности, то здесь картина также не очень радужная. По 5-летним бумагам премия отсутствует: вчерашний день выпуск закрыл на вторичном рынке с доходностью, совпадающей с верхней границей озвученного ориентира 6.21-6.26% годовых. По 10-летним бондам доходность (6.88% годовых) на вторичном рынке вообще «перекрыла» объявленный ориентир (6.82-6.87% годовых). Спасти Минфин (и обеспечить нормальный процент выполнения плана) сегодня может лишь малый объем предложения. А так мы имеем непривлекательные доходности на фоне слабого внешнего фона.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ФСК ЕЭС 2019 (8.446% годовых), ЮнКр 01-ИП (8.20% годовых), ТНК-BP 2013 (7.50% годовых), ТНК-BP 2018 (7.875% годовых), ВТБ24 1-ИП (8.65% годовых), ТехНикФ БО1 (13.50% годовых).

Также состоятся размещения выпусков рублевых бондов: МегаФон Финанс 06 (10 млрд рублей), МегаФон Финанс 07 (10 млрд рублей), Россия ОФЗ 26209 ПД (8.422 млрд рублей), Россия ОФЗ 25081 ПД (4.213 млрд рублей). Погасится выпуск ТНК-BP 2013 (600 тыс. долларов).