Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов зафиксируют боковую динамику;

- Межбанковские ставки не сильно отклонятся от своих вчерашних уровней;

- Рубль укрепится по отношению к доллару США.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Инвесторы вчера тепло встретили аукционы Минфина по размещению ОФЗ, что совпало с нашими прогнозами. Напомним, что ведомство предлагало сразу 2 выпуска ОФЗ, в числе которых были 15-летние бумаги серии 26212 на сумму 20 млрд рублей с ориентиром доходности в интервале 7.77-7.82% годовых и 10-летние бонды серии 26215 (новый выпуск) на сумму 10 млрд рублей с ориентиром 7.45-7.50% годовых. План и в том и в другом случае был выполнен на 100%. Спрос на более длинные бонды составил 20.865 млрд рублей (средневзвешенная доходность равнялась 7.81% годовых), на более короткие – 15.4 млрд рублей (средневзвешенная доходность - 7.47% годовых). Сектор в последние недели испытывает не худшие времена на фоне улучшения отношения инвесторов к активам развивающихся стран. Собственно, подтверждение этому мы получили в очередной раз: в противном случае размещение «длинных» (и от того сопряженных с наивысшим риском) бондов попросту бы оказалось провальным.

Банк России вчера решил поубавить обороты, сократив размер лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО до 200 млрд рублей с предыдущих 390 млрд рублей, что выглядело вполне логичным: чрезмерного налогового давления рынок пока лишён, в дополнение к чему регулятор выдал очень солидный объём средств накануне на аукционе недельного РЕПО. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) на утро вчерашнего дня перевалил за триллионный рубеж (1015.2 млрд рублей), прибавив за день 143.49 млрд рублей. Межбанковские ставки, как мы и прогнозировали, пока смогли удержаться от дальнейшего роста (Mosprime по кредитам «овернайт»: 6.37% годовых; -1 б.п.) на фоне внушительной поддержки от Центробанка.

Вышли в свет свежие недельные данные по инфляции, которая за период с 10 по 16 сентября была нулевой. Неделей ранее цены выросли на 0.1%, а до этого четыре недели кряду инфляция также была нулевой. Опираясь на эти данные, мы видим, что в годовом выражении показатель находится на уровне 6.2%, что пока выше обозначенного Центробанком ориентира в 5-6%.

Меж тем по поводу российской экономики вчера высказался глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев, охарактеризовавший положение дел в ней как худшее со времён 2008 года. По его мнению, темпы роста ВВП неудовлетворительны. В 3-4 кварталах ожидается некое улучшение, в результате чего может получиться выйти на прогнозные (также довольно скромные) 1.8% роста ВВП за полный 2013 год. В отличие от экс-главы МЭР Андрея Белоусова, новый глава не винит во всех бедах Центробанк, приводя ряд более вразумительных стопоров, в т.ч. европейскую рецессию, общую неблагоприятную конъюнктуру на глобальных рынках и т.п. Факт остаётся фактом: наша экономика замедляется под воздействием сложной совокупности факторов, многие из которых нам не подвластны, что, в свою очередь, затрудняет борьбу с замедлением темпов экономического роста.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛРОСА 21 (0.1% годовых), АЛРОСА 23 (8.95% годовых), Акрон 02 (8.20% годовых), ЮТэйр-Финанс БО-03 (9.45% годовых), МЕТАЛЛОИНВЕСТ 06 (9.00% годовых), ГС Сухого 01 (8.00% годовых), Казаньоргсинтез 2011 (10.00% годовых), ТехноНИКОЛЬ-Финанс БО-02 (13.50% годовых), ОАО Группа ЛСР БО-03 (9.50% годовых), Россия ГСО ППС 36007 (8.15% годовых), Россия ОФЗ 26204 ПД (7.50% годовых), Волгоград 34005 (9.40% годовых), Волгоградская обл 35003 (8.27% годовых), Карелия 34013 (9.51% годовых), Оренбургская область 34001 (9.70% годовых), Рязанская область 34002 (9.50% годовых), Самарская область 35005 (9.30% годовых), Якутия 34004 (9.75% годовых).

Также состоятся размещения следующих выпусков корпоративных рублёвых бондов: ТехноКом 01 (5 млрд рублей), УБРиР БО-08 (3 млрд рублей). Погасятся выпуски: Акрон 02 (3.5 млрд рублей), ТехноНИКОЛЬ-Финанс БО-02 (2.5 млрд рублей), Якутия 34004 (2 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску УРАЛСИБ 04 (5 млрд рублей).