Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике; в аутсайдерах продолжат оставаться ОФЗ;

- Нервный в последнее время рубль вновь слабнет по отношению к доллару США.

Вчера, как мы и прогнозировали, Банк России оставил ключевые процентные ставки на прежнем уровне (в т.ч. рефинансирования – 8.25% годовых; аукционное РЕПО O/N: 5.50% годовых), при этом, как и в два предшествующих месяца, понизив ряд второстепенных ставок заимствования по «длинным» операциям. Так, например, на 0.25 п.п. стали дешевле 12-месячные: репо, аукционное репо, ломбардные аукционы; кредитование под залог нерыночных активов или золота на сроки от 6 до 12 месяцев. На прошлой неделе пока еще действующий глава регулятора Сергей Игнатьев был щедр на высказывания, говоря о том, что на июньском заседании решение по ставкам будет принять крайне сложно, так как «экономическая ситуация очень непростая: одни экономические показатели говорят в пользу одного решения, другие — в пользу другого». К сожалению, за последнее время так ничего и не изменилось в лучшую сторону: руководству главного банка страны по-прежнему приходится метаться между двух огней. В июле столь непростой вопрос придется решать уже Эльвире Набиуллиной.

Настроение локального рынка госдолга вполне ожидаемо также не смогло улучшиться. Так, ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, просел еще на 0.39% - до уровня 134.11 пунктов. Расти, как мы уже вчера упоминали, сектору пока не на чем. Мечта о реальном, ощутимом смягчении денежно-кредитной политики (понижение ключевых ставок) пока так и осталась несбыточной. Также давление идёт и со стороны непредсказуемого в последнее время рубля, пока больше тяготеющего к ослаблению. Не в пользу сектора говорит и своеобразная негативная оценка всего происходящего Минфином: на прошлой неделе аукцион по размещению ОФЗ был отменен в результате анализа текущей рыночной конъюнктуры. Полагаем, что ведомство отменило бы свой аукцион и на этой неделе, однако «светиться» лишний раз не придётся, так как на среду (традиционный для размещений день) выпадает праздник.

Переводя свой взор на зарубежную долговую арену, мы видим, что доходность американских 10-леток (UST-10) вновь пошла вверх, закрыв день на уровне 2.21% годовых (+4 б.п. за день), что является максимальным значением с начала апреля 2012 г. Рыночные игроки продолжают спекулировать на тему долговечности программы QE3 в ее нынешнем виде. Если статистика по Штатам продолжит выходить обнадеживающей, это будет означать, что стимулы уже не так нужны экономике. А сворачивание/урезание объемов программы количественного смягчения играет не на руку американским суверенным бондам.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Россельхозбанк 07 (6.85% годовых), ХКФ Банк 06 (9.35% годовых), МКБ 11 (12.25% годовых), ДельтаКредит 09-ИП (9.15% годовых), ВТБ Капитал Финанс 04 (0.10% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 03 (6.90% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 04 (8.15% годовых), КИТ Финанс Капитал 02 (11.00% годовых), Мечел 19 (8.40% годовых), НК Альянс 04 (8.85% годовых), Вологодская область 34003 (9.75% годовых), Москва 32048 (7.00% годовых), Московская обл 34008 (9.00% годовых), Свердловская область 34001 (9.27% годовых), Удмуртия 34006 (9.10% годовых).

Также состоятся размещения выпусков корпоративных рублёвых бондов: Роснефть 06 (10 млрд рублей), Роснефть 09 (15 млрд рублей), Роснефть 10 (15 млрд рублей), Транскапиталбанк БО-02 (2 млрд рублей). Погасится выпуск Московская обл 34008 (19 млрд рублей), пройдет оферта по выпуску АЛЬФА-БАНК 02 (5 млрд рублей).