На открытии валютных торгов ММВБ рубль может продолжить укрепление к доллару и евро, а цены облигаций, вероятнее всего, продолжат рост. Сегодня, укреплению рубля может также способствовать уплата налога на прибыль и возврат депозитов Минфину РФ в размере 70 млрд руб., но отток рублевой ликвидности будет также сдерживающим фактором для роста цен облигаций, несмотря на хорошую внешнюю конъюнктуру.

По итогам дня доходности американских казначейских облигаций продолжили расти. При этом рост доходностей по выпускам длиной более 5 лет составил 3-4 б.п., а по более коротким выпускам в пределах 2 б.п., что не является существенным изменением. Но можно отметить, что тенденции к выравниванию ставок на кривой доходности пока не происходит, несмотря на увеличения предложения коротких выпусков. Вчера прошёл аукцион по продаже 2-летних US Treasuries, по результатам которого доходность составила 0.249%, тогда как ожидалось значение в 0.251%. Сегодня, должно пройти размещение 5-летних US Treasuries по доходности 0.96%, тогда как на последнем аукционе они размещались под ставку в 1.29%.

На валютных рынках продолжилось укрепление американского доллара к большинству валют. EURUSD снизился на 0.1846% и в настоящий момент стоит 1.356. Лидером же роста среди валют по итогам дня стал российский рубль, по отношению к которому доллар снизился на 2.175% и в настоящий момент составляет 31.6992. Судя по объему торгов, которые резко увеличились в момент резкого роста рубля на валютных торгах ММВБ, не обошлось здесь и без вмешательства Банка России, который продавал доллары и евро. По данным главы ЦБ РФ Сергея Игнатьева с начала месяца было продано более $6 млрд, при этом из них $2.365 млрд – пришлось на 26 сентября. При этом, несмотря на существенное ослабление рубля в последние несколько дней, цена бивалютной корзины удерживалась в пределах верхней границы валютного коридора в 37.5.

Рост цен на нефть и укрепление рубля положительно сказалось и на облигациях российских эмитентов. Цены государственных облигаций выросли на 49 б.п. 126.84 согласно индексу RGBI, по субфедеральным облигациям рост составил 22 б.п. до 97.87 по индексу MICEX MBI CP. В то же время индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP снизился на 8 б.п. до 93.36, но в ближайшее время можно ожидать, что и они подтянутся, прибавив в цене. Несмотря на то, что доллар по отношению к рублю снижался, спрос увеличился и на российские евробонды, которые также прибавили в цене, как суверенные, так и корпоративные. На открытии валютных торгов ММВБ рубль может продолжить укрепление к доллару и евро, а цены облигаций, вероятнее всего, продолжат рост. Сегодня, укреплению рубля может также способствовать уплата налога на прибыль и возврат депозитов Минфину РФ в размере 70 млрд. руб., но отток рублевой ликвидности будет также сдерживающим фактором для роста цен облигаций, несмотря на хорошую внешнюю конъюнктуру.

Запланированное размещение 4-летнего выпуска ОФЗ № 25079RMFS было отменено Минфином РФ, что вполне ожидаемо. После того, как ситуация с рублевой ликвидностью нормализуется, можно ожидать снижение ставок и возможность размещения новых выпусков на более выгодных условиях. В целом, ситуация пока остается достаточно напряженной, а ставки на межбанковских кредитах продолжают расти. Ставка MosPrime Rate 6m по итогам прошедшего дня составила 6.86%, подскочив на 26 б.п.