Прогнозы на текущий день:

- Минфин покажет невыразительный результат на аукционе по размещению 10-летних ОФЗ 26215, спрос на 5-летние бонды 25081 будет получше;

- Цены корпоративных рублёвых бондов немного подрастут;

- Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;

- Рубль укрепится по отношению к доллару США.

Сегодня Минфин будет размещать два выпуска ОФЗ в числе которых значатся 10-летние бонды серии 26215 с ориентиром по доходности в границах 7.42-7.47% годовых и 5-летние бумаги серии 25081 с ориентиром 6.78-6.83% годовых. Первые закрыли вчерашние торги с доходностью 7.57% годовых (+8 б.п.), вторые – с доходностью 6.81% годовых (+4 б.п.). Как мы видим, по более длинным бондам ни о какой прибыли речи не идёт (более того, имеется дисконт), по более коротким она составляет 2 б.п. Так что новый квартал рискуют начать на минорной ноте, так как рыночная конъюнктура сейчас не очень дружелюбная (спрос на активы развивающихся стран уже не тот, каким он был несколькими неделями ранее). На 5-летние ОФЗ, вероятнее всего, спрос будет выше ввиду более привлекательной доходности и короткой дюрации. Размещение же 10-летних ОФЗ вряд ли принесёт выразительный результат.

Вчера первый зампред Центробанка Ксения Юдаева сказала о том (инвестиционный форум «Россия зовёт!»), что ЦБ РФ будет использовать инструменты монетарного стимулирования лишь при низкой инфляции и большом разрыве выпуска. Однако их возникновения, в свою очередь, в основном прогнозе регулятора не предвидится. Так что пока, как мы видим, вероятность «материальной помощи» (= монетарных стимулов) замедляющемуся ВВП РФ до конца этого года выше не становится. Инфляция по-прежнему не спешит замедляться, да и на Банк России наседают уже не так сильно. Если при Сергее Игнатьеве в последние месяцы его руководства регулятор пытались сделать основным виновником бед российской экономики (собственно, этого в итоге сделать по логичным причинам не получилось), то при Эльвире Набиуллиной картина стала совсем иная: критики постепенно замолчали, что хорошо. Каждый должен заниматься своим делом, тогда мы и получим положительную отдачу.

Ситуация с рублёвой ликвидностью во вторник выглядела не худшим образом. Её совокупный объём (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) утром вчерашнего дня вырос на заметные 256 млрд рублей – до уровня 1241 млрд рублей. Индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» снизилась на 5 б.п. – до 6.54% годовых. Банк России провёл очередной аукцион недельного РЕПО, в этот раз установив лимит на уровне 2210 млрд рублей (прошлый раз – 2530 млрд рублей). Банки в итоге взяли почти все средства - 2203 млрд рублей, что довольно редко для недельных аукционов в силу очень солидных по ним лимитов. На аукционе 1-дневного РЕПО с лимитом 350 млрд рублей средств вообще не хватило, спрос с лихвой перекрыл объём предложения, составив 488 млрд рублей. Пока, как мы видим, в средствах остаётся повышенная потребность.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: МТС БО-01 (8.25% годовых), Россельхозбанк 04 (7.50% годовых), ДельтаКредит 11-ИП (8.50% годовых), КИТ Финанс Капитал 04 (9.00% годовых), Технопромпроект 01 (8.50% годовых).

Также мы увидим целый спектр размещений рублёвых бондов: ЕАБР 06 (5 млрд рублей), ЕАБР 07 (5 млрд рублей), Европлан БО-01 (2 млрд рублей), Москва 25067 (20 млрд рублей), Россия ОФЗ 25081 ПД (10 млрд рублей), Россия ОФЗ 26215 ПД (10 млрд рублей).