Rambler's Top100
 

ИГ "Норд-Капитал": Сегодня цены корпоративных рублевых облигаций чуть снизятся на фоне налогового периода


[27.08.2013]  ИГ "Норд-Капитал" 

Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов чуть снизятся на фоне налогового периода; предпочтение отдаём коротким бондам с дюрацией до 2-х лет;

- Межбанковские ставки продолжат расти;

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Собственно, как мы и прогнозировали, денежно-кредитный рынок начал проявлять свою логичную реакцию на сгущающиеся налоговые тучи. Вчера индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» подросла на 14 б.п. – до уровня 6.28% годовых. Реагирует на происходящее и Банк России, который увеличил объём лимита по 1-дневному аукционному РЕПО до 390 млрд рублей с пятничных 260 млрд рублей. Спрос на эти средства был, правда, не столь выразительным, в итоге составив 203 млрд рублей. Совокупному объёму банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) при этом пока удаётся удержаться выше триллионного рубежа (1014 млрд рублей; -96 млрд рублей). Заключительные налоговые платежи (авансовые платежи по налогу на прибыль за 3-й квартал 2013 года) ждут нас завтра – 28 августа.

При таких, описанных выше кондициях цены корпоративных рублёвых бондов пока не могут найти в себе силы для роста, на рынке превалируют боковые настроения, сохранения которых мы ожидаем и сегодня. На вторичном рынке при этом сохраняется неплохая активность. Корпоративные заёмщики с начала месяца успели разместить 17 выпусков на 118.5 млрд рублей (в июле их было 24). Периодически мы слышим о новых планах с их стороны. Так, например, вчера КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК сообщил о своих планах 30 августа открыть книгу заявок по 3-летним бондам серии БО-06 на 5 млрд рублей с ориентиром по доходности (8.68-9.20% годовых). Выпуск соответствует критериям для включения в Ломбардный список Банка России. Также Банк «Российский капитал» планирует с 4 по 6 сентября открыть книгу заявок по облигациям серии БО-01 на 3 млрд рублей. Доходность к годовой оферте составляет 9.99-10.51% годовых. Данный выпуск также соответствует требованиям к включению в ломбардный список. Банки по-прежнему не избалованы источниками более-менее долгосрочной ликвидности, что и поддерживает неплохую активность на первичном рынке.

О своих планах вчера также сообщил и российский Минфин, который будет предлагать на завтрашнем аукционе 10-летние ОФЗ серии 26211 на 12.6 млрд руб. Ориентир по доходности традиционно будет опубликован в течение сегодняшнего дня. Как мы с Вами прекрасно помним, в прошлую среду аукцион не принёс выразительного результата ведомству: при 10-миллиардном объёме предложения спрос в итоге составил всего 6.3 млрд рублей, хотя бумаги в тот раз предлагались менее рискованные (3-летние бонды). Конечно, стоит дождаться ориентира по доходности, но пока больше факторов говорит за не очень выразительный результат и на завтрашнем аукционе.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: РусСтд БО3 (9.80% годовых), РусСтд БО4 (10.00% годовых), ЮнКрБанк Б8 (8.15% годовых), ЮнКрБанк Б9 (8.15% годовых), Магнит 01 (8.50% годовых), МРСК Юга 2 (8.10% годовых), СУ-155 5об (13.25% годовых), СУ-155 6об (13.25% годовых), СУ-155 7об (13.25% годовых), ЧТПЗ БО-02 (6.00% годовых), ЧТПЗ БО-03 (8.00% годовых), ЧТПЗ БО-04 (10.00% годовых), УВЗ 2об (8.95% годовых), ЮТэйрФБО-8 (10.00% годовых), ЮТэйрФБО16 (11.75% годовых), ЮУ КЖСИ 01 (10.00% годовых), Томск.об-7 (11.00% годовых).

Также состоятся следующие размещения выпусков рублёвых бондов: Ипотечный агент АИЖК 2013 1-А1 (8.916 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2013 1-А2 (4.978 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2013 1-Б (0.967 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску Банк Петрокоммерц БО-02 (3 млрд рублей).

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов