Rambler's Top100
 

»√ "Ќорд- апитал": –ынок рублевых облигаций сегодн€, веро€тнее всего, будет двигатьс€ в боковике и не покажет вн€тной динамики


[26.03.2012]  »√ "Ќорд- апитал" 

ѕрогнозы на текущий день:
 
- –убль сегодн€ может показать более вн€тный рост относительно бивалютной корзины в виду вступлени€ рынка в активную фазу налогового периода. ¬ любом случае, спрос на рублевую ликвидность в ближайшие дни будет только нарастать.

- –ынок рублевых облигаций, веро€тнее всего, будет двигатьс€ в боковике и не покажет вн€тной динамики. јктивность покупателей будет сдерживать налоговый период и неопределенность касаемо дальнейшего движени€ рынков капитала.

- ќжидаем очередного всплеска ставок денежно-кредитного рынка, который в сложившейс€ ситуации с ликвидностью неизбежен.

ѕо итогам п€тничных валютных торгов рублю удалось немного отыграть позиции у бивалютной корзины, стоимость которой снизилась на 4 коп. – до 33.635 руб. Ќапомним, что днем ранее рубль довольно-таки существенно присел, потер€в к бивалютной корзине 19 коп. ƒинамика относительно двух ключевых валют была в п€тницу диаметрально противоположной, так национальна€ валюта смотрелась довольно уверенно по отношению к доллару (29.29 руб./$; -18.25 коп.) и, напротив, проигрывала евро (38.95 руб./€; +13.5 коп.). “ака€ расстановка сил, прежде всего, сложилась исход€ из динамики пары евро/доллар, где европейска€ компонента в п€тницу усиливала свои позиции.  ак все мы помним на прошлой неделе произошел р€д событий, негативно повли€вших на спрос на рисковый класс активов, что коснулось и рубл€: экономические проблемы  ита€, а также нелицепри€тна€ статистика по ≈врозоне, оказавша€с€ довольно слабой и заставивша€ инвесторов еще раз усомнитьс€ в прочности ≈врозоны и долговечности достигнутого столь т€жкими усили€ми равновеси€.

ƒенежно кредитный рынок вел себ€ в п€тницу довольно спокойно, ставки краткосрочных рублевых ћЅ  демонстрировали снижение второй день подр€д (Mosprime O/N: 5.28%; - 5 б.п.). —прос на утреннем аукционе пр€мого –≈ѕќ с Ѕанком –оссии сроком 1 день также показал снижение, сократившись до 46.4 млрд руб. с 86 млрд руб. днем ранее, а ставка на аукционе снизилась до 5.29% (-4 б.п.). Ќа втором аукционе банки забрали еще 11.9 млрд руб. —овокупна€ банковска€ ликвидность (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ –‘) на утро сегодн€шнего дн€ составила 725.5 млрд руб., снизившись еще на 84.1 млрд руб. Ѕезусловно, в конце прошлой недели денежно-кредитный рынок немного успокоилс€, но это было лишь затишье перед бурей, в на текущей неделе мы ожидаем очередную волну роста ставок ћЅ . ¬от уже сегодн€ компани€м предстоит уплатить акцизы и налог на добычу полезных ископаемых, потом у участников торгов будет лишь один день, чтобы сделать глоток воздуха: в среду по календарю идет уплата налога на прибыль. ƒанный фактор по традиции последних мес€цев будет оказывать посильную поддержку национальной валюте, но только на нем рубль не выплывет, важна будет также и динамика нефт€ных котировок и самочувствие рынков капитала.

√овор€ о динамике рынка рублевых облигаций в целом, отметим, что по итогам п€тничных торгов ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP снизилс€ на 0.02% - до 93.0%, ценовой индекс государственных облигаций RGBI также потер€л 0.02%, снизившись до 131.85%. Ќа момент открыти€ сегодн€шних торгов внешний фон €вл€етс€ в большей степени нейтральным: јмерика по итогам п€тницы смогла удержатьс€ на зеленой территории (фьючерсы на ведущие мировые индексы пока также торгуютс€ в плюсе), но вот нефть пока демонстрируем довольно невн€тную динамику, торгу€сь с небольшим понижением. ¬ св€зи с вышесказанным рынок рублевых облигаций, скорее всего, вр€д ли покажет вн€тную динамику и будет двигатьс€ в боковике. ќп€ть-таки, сильной активности покупателей ждать не стоит в виду течени€ активной фазы налогового периода и пока еще не про€снившейс€ картиной по дальнейшей динамике мировых и локального рынков капитала.

¬ п€тницу сразу два рейтинговых агентства присвоили рейтинги выпускам рублевых облигаций банковского сектора. “ак, –ейтинговое агентство Fitch присвоило рейтинг «BB» облигаци€м ќ“ѕ банка (38 место по размеру активов, рэнкинг «»нтерфакс-100») серии Ѕќ-02 общим объемом 6 млрд руб., с погашением в марте 2015 г. и ставкой первого купона в размере 10.5% годовых. ¬ свою очередь, агентство Standard & Poor’s присвоило дебютному выпуску облигаций ћ—ѕ банка (47 место по размеру активов, рэнкинг «»нтерфакс-100»)  рейтинг «BBB». –азмещение выпуска объемом 5 млрд руб. запланировано на 29 марта 2012 г., а срок обращени€ выпуска равен дес€ти годам (предусмотрена оферта через 2 года). —толь высокие рейтинги ћ—ѕ банка продиктованы его статусом: банк €вл€етс€ ключевой дочерней компанией ¬нешэкономбанка, который владеет 100% его акций. Ќапомним, что книга за€вок на покупку облигаций будет открыта с 26 по 27 марта, а ориентир купона облигаций лежит в диапазоне 8.75-9.00% годовых. ”читыва€ наличие по выпуску оферты, финансовые показатели банка, присуждение международного рейтинга, а также акционера в лице государства, участие в размещении представл€етс€ нам интересным. ƒанна€ бумага заслуживает достойного места в портфеле инвесторами, плюс ко всему облада€ довольно низкими рисками.

ј вот ћечел решил пока отложить размещение своих биржевых бондов на 15 млрд руб. (было запланировано на 29 марта), - очень жаль, будем ждать новостей от компании! ƒата размещени€ трехлетних облигаций серии Ѕќ-05 (5 млрд руб.), Ѕќ-06 и Ѕќ-07 (по 2 млрд руб.), Ѕќ-11 и Ѕќ-12 (по 3 млрд руб.) будет объ€влена позже. ¬ насто€щее врем€ в обращении наход€тс€ 4 выпуска биржевых бондов на 20 млрд руб. и 10 выпусков классических облигаций на 50 млрд руб.

—егодн€ ожидаем купонные выплаты по выпускам: Ќ»ј ¬“Ѕ-1ј (10.5%, 24.8 млн руб.), Ќ»ј ¬“Ѕ-1Ѕ (11.0%), Ќ Ќ’-04 об (10%, 74.8 млн руб.), Ѕанк —анкт-ѕетербург Ѕќ-02 (7.5%,  187 млн руб.), јдминистраци€ города “омска 34003 (10.63%, 21.2 млн руб.).

“акже сегодн€ состоитс€ погашение выпуска Ќижнекамскнефтехим04 (по цене 100% от номинала) общим объемом 1.5 млрд руб., пройдут два новых размещени€ выпусков рублевых облигаций ¬ымпел ом-02 (10 млрд руб.) и јбсолют Ѕанк-Ѕќ-02 (5 млрд руб.).

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов