Прогнозы на текущий день:

• Доллар на открытии валютных торгов ММВБ снизится к рублю;
• Рублевые облигации в течение дня будут преимущественно расти

Доходности по 10-летним казначейским векселям выросли вчера на 10 б.п., составив 2.08 на оптимизме относительно успешного разрешения европейского долгового кризиса, в результате чего спрос на безопасные активы снизился. Руководитель Европейского центрального банка Жан-Клод Трише перед заседанием европейских министров финансов, участие в котором примет впервые и министр финансов США Тимати Гайтнер, призвал правительства еврозоны принять решительные меры. Кроме того, на заседание будет рассматриваться вопрос и о предоставлении долларовой ликвидности европейским банкам, что будет координироваться с ФРС.

В течение дня снижались доходности по греческим облигациям по всем выпускам. Цена на 2-летние греческие облигации выросла более чем на 14%. В то же время по 10-летним немецким Bunds доходность поднималась выше 2%, впервые с 5 сентября, но в итоге составила 1.94%, что на 6 б.п. выше предыдущего дня. Снижение кредитных спрэдов немецких bunds к остальным европейским странам происходило на фоне заявления, канцлера Германии Ангелы Меркель и президента Франции Николя Саркози, что Греция будет поддержана. Франция провела аукцион по продаже 2-летних бумаг на сумму €2.34 млрд, по результатам которого доходность составила 1.08%, а спрос превысил предложение в 2.66 раз. В Испании также успешно прошел аукцион, но на более длинные бумаги с погашением в октябре 2020 г. на €1.5 млрд. Средняя доходность по ним составила 5.156%, а спрос превысил предложение в 1.54 раза.

Тем не менее, несмотря на общий позитив на долговых европейских рынках распродажи рублевых облигаций продолжились. Доходности российских государственных облигаций, входящих в индекс RGBY выросла на 11 б.п. до 7.67%. Снижались цены и корпоративных облигаций в рублях. Индекс MICEX CBI CP снизился на 8 б.п. и в среднем чистые цены корпоративных выпусков закрылись на уровне 94.4. По итогам валютных торгов на ММВБ USDRUB TOM вырос на 0.1126 руб. до 30.461. руб. На международных рынках в настоящий момент доллар относительно рубля стоит немного ниже и составляет 30.41. На межбанковском рынке продолжили расти ставки, что свидетельствует об ухудшении ситуации с рублевой ликвидностью. Ставка MOSPRIME 3M подскочила за день на 35 б.п. до 5.49%, а стоимость полугодовых межбанковских кредитов выросла на 30 б.п. до 5.58% От части это может быть связано с предстоящей уплатой налога НДС за 2 квартал, которая состоится 20 сентября. Также, сегодня, банки возвращают депозиты в ЦБ РФ, а 21 сентября состоится возврат депозитов Минфину РФ. В то же время Банку России удалось разместить свои облигации 20-й серии на сумму в 10.3 млрд. с погашением в октябре этого года. Но аукцион на 21-й выпуск с погашением в декабре на сумму в 500 млрд. руб. был отменен.

На первичном рынке корпоративных долгов о планах провести уже в сентябре размещение объявил КБ «Восточный». Срок обращения биржевых облигаций серии БО-03 составляет 3 года. Планируется оферта через год. Купонный период длится 182 дня. Ориентир по ставке купона находится в диапазоне 10,1 – 10.5% годовых, что соответствует доходности 10.36 – 10.78%. Банк планирует провести конкурс по определению ставки первого купона в день размещения. Пока ориентиры по доходности смотрятся вполне привлекательны и если ситуация на рублевом рынке облигаций существенно не ухудшиться в ближайшее время, то мы ожидаем, что выпуск будет успешно размещён.