Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов немного снизятся на фоне очередных налоговых выплат.

- Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на повышенном уровне; при этом Центробанк по-прежнему будет щедр на аукционах прямого РЕПО, оказывая поддержку.

- Рубль, вероятнее всего, возьмет реванш и отыграет часть своих предшествующих растрат у доллара США.

Корпоративные рублёвые бонды в пятницу вели себя довольно спокойно. Их ценовой индекс MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, смог прибавить символические 0.01%, закрыв неделю на отметке 93.59 пунктов. В целом внешний фон выглядел относительно неплохо, новых порций негатива от глобальных рынков не поступило. Совокупный объем банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) не сильно видоизменился, снизившись лишь на 7.3 млрд рублей - до уровня 878.9 млрд рублей. Ставки денежно-кредитного рынка не смогли удержаться от роста. Индикативная ставка межбанковского рынка Mosprime по кредитам «овернайт» закрыла неделю на уровне 6.41% годовых, прибавив за день 11 б.п. При этом Банк России сохраняет высокую активность на своих аукционах прямого РЕПО, оказывая рынку поддержку. Так в пятницу лимит по однодневным операциям данного типа был увеличен до 260 млрд рублей с предыдущих 180 млрд рублей. Этих средств банкам снова не хватило. Спрос уже на первом утреннем аукционе составил 360.2 млрд рублей, с лихвой затмив объем предложения. Поддержка регулятора на фоне протекающего налогового периода далеко не лишняя. Уже сегодня отечественным организациям предстоит произвести уплату 1/3 суммы НДС за 1-й квартал 2013 года. В связи с налоговым фактором цены корпоративных рублёвых бондов могут немного снизиться.

Вторичный рынок при этом остается довольно активным, мы видим размещения как на локальной арене, так и новые выпуски евробондов. С начала месяца был размещен уже 21 выпуск корпоративных рублёвых бондов, совокупная выручка от которых составила 83.7 млрд рублей. В прошлом месяце было размещено 23 выпуска (122.1 млрд рублей). Хоть на сегодня новых размещений и не запланировано, однако в оставшиеся дни недели жаловаться на нехватку предложений со стороны корпоративных заемщиков не придется: 23 апреля – Мираторг Финанс БО-03 (5 млрд рублей), Россельхозбанк 20 (10 млрд рублей); 24 апреля – Русфинанс Банк БО-07 (4 млрд рублей); 25 апреля – ЛК УРАЛСИБ БО-08 (2 млрд рублей); 26 апреля – Банк МФК 01 (1.5 млрд рублей), Вертолеты России 01 (5 млрд рублей), Вертолеты России 02 (10 млрд рублей), Крайинвестбанк БО-02 (1.5 млрд рублей). Спросом первичный рынок не обделен, он часто превышает заявленные объемы предложения.

Высокая волатильность в российском рубле сохраняется. Еще относительно недавно национальная валюта выглядела довольно устойчиво, торги не сопровождались резкими переоценками. Однако в последнее время рубль, что называется, довольно сильно штормит. Вот и в пятницу мы видели вновь спекулятивные атаки со стороны инвесторов, в результате чего курс доллара США подпрыгнул вверх на 14.65 коп. – до 31.6965 рубль/доллар, курс евро вырос на 23.75 коп. – до уровня 41.44 рубль/евро. Стоимость бивалютной корзины при этом вновь перевалила через 36-рублевый рубеж (36.0629 рублей; +16.93 коп.). Как мы видим продажа валюты Банком России (интервенции) пока не могут в достаточной мере защитить рубль. В пятницу глобальные рынки выглядели в целом достаточно неплохо, но инвесторам, во всей видимости, этого оказалось мало, и перед выходными они решили лишний раз не рисковать. Сегодня рубль может попробовать взять реванш и отыграть часть своих растрат у доллара США.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпромбанк 07 (8.50% годовых), РусГидро 01 (8.00% годовых), РусГидро 02 (8.00% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2012-1-А1 (9.00% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2012-1-А2 (9.00% годовых). Также пройдут оферты по выпускам: КБ Центр-инвест БО-02 (1.5 млрд рублей), Мой Банк 05 (5 млрд рублей), Моссельпром Финанс 02 (1.5 млрд рублей), НОМОС-БАНК БО-02 (5 млрд рублей), ТКС Банк БО-04 (1.5 млрд рублей). Размещений новых выпусков корпоративных рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится.