Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в «боковике» под воздействием налогового фактора;

- Ставки денежно-кредитного рынка вырастут;

- Рубль продолжит укрепляться по отношению к доллару США, опираясь на внутренние факторы поддержки и неплохой внешний фон.

Рубль, как мы и прогнозировали, в пятницу смог-таки одержать победу над «американцем». Курс доллара США по итогам валютных торгов на Московской бирже снизился на заметные глазу 17.85 коп. – до уровня 32.3115 рубль/доллар. Курс единой европейской валюты при этом изменился совсем не сильно (42.45 рубль/евро; -1.6 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 10.54 коп. – до 36.8738 рублей. Локальный рынок не стал сильно расстраиваться из-за обвинительного приговора Алексея Навального, в пятницу эта тема уже не отыгрывалась. Имеется сейчас своя поддержка у национальной валюты со стороны такого локального фактора, как налоговый период. К слову, сегодня отечественным организациям предстоит уплатить 1/3 суммы НДС за 2-й квартал 2013 г., а в четверг (25 июля) уплатить НДПИ и акцизы. Внешний же фон пока выглядит относительно стабильным, что лишает рубль излишнего стресса. Сегодня последний может вновь побороть доллар США.

Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) в итоге вырос за прошлую неделю на 122.4 млрд рублей – до 1017.2 млрд рублей, все 5 дней находясь близ триллионного уровня. На этом фоне смогли немного снизиться межбанковские ставки: индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» опустилась на 11 б.п. – до 6.21% годовых. Банк России при этом, видя отсутствие излишнего напряжения на денежно-кредитном рынке, сократил объём предложения средств со своей стороны на 1-дневных аукционах РЕПО (последние дни недели лимиты находились близ 200-миллиардного уровня). Средств регулятора продолжают пользоваться большим спросом, в пятницу последний опять превысил объём предложения, в результате чего весь лимит был израсходован уже на первом утреннем аукционе.

Корпоративные рублёвые бонды на фоне неплохой атмосферы денежно-кредитного рынка в пятницу вновь выросли в цене. Так ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, вырос на 0.05% - до 93.39 пунктов. Сегодня мы, вероятнее всего, увидим «боковик» на фоне необходимости произвести крупные налоговые отчисления.

Цены ОФЗ в пятницу консолидировались близ уровня четверга. Так ценовой индекс бумаг RGBI опустился всего на 0.03% - до 136.38 пунктов. Как мы видим, отношение к сектору и впредь остаётся достаточно лояльным.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпром 2013 (4.51% годовых), Газпром 2013 (5.63% годовых), РЖД 17 (10.45% годовых), РЖД 18 (10.65% годовых), РЖД 19 (8.15% годовых), ГЛОБЭКСБАНК БО-02 (9.90% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2012-1-А1 (9.00% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2012-1-А2 (5.50% годовых).

Также погасятся выпуски: ГЛОБЭКСБАНК БО-02 (5 млрд рублей), Газпром 2013 (1.222 млрд долларов), Газпром 2013 (0.6465 млрд долларов), СпектрСервис 01 (0.99 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: АРТУГ 03 (0.5 млрд рублей), Газпромбанк БО-02 (10 млрд рублей). Новых размещений рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится.