Прогнозы на текущий день:

- По ценам рублёвых бондов сохранится боковая динамика;

- Ставки денежно-кредитного рынка могут незначительно отскочить вверх;

- Рубль продолжит ослабление по отношению к доллару США, но останется устойчив к бивалютной корзине за счёт более существенного ослабления евро.

В последний операционный день прошлой недели на рынке рублевого долга преобладала преимущественно негативная динамика. Индекс государственных облигаций Cbonds-GBI RU потерял 11 б.п. до 138.11, муниципальных облигаций Cbonds-Muni снизился 16 б.п. до 259.87, корпоративных облигаций IFX-Cbonds уменьшился на 6 б.п. до 352.42. Основной объём торгов в государственном секторе проходился на среднесрочные выпуски: ОФЗ-26207-ПД (03.02.2027, 103.30 (-0.80)), ОФЗ-25080-ПД (19.04.2017, 102.30 (-0.10)), ОФЗ-46021-АД (08.08.2018, 93.90 (+0.10)), ОФЗ-26206-ПД (14.06.2017, 102.40 (-0.20)), ОФЗ-25076-П (13.03.2014, (100.82 (+0.02)). При взгляде на кривую доходности ОФЗ достаточно интересно смотрятся в первую очередь дальние выпуски, где достаточно высокая премия относительно среднесрочных выпусков, что впрочем, отчасти отражает снижающийся спрос на длинные рублёвые облигации.

В пятницу наблюдалось некоторое улучшение ситуации с денежной ликвидностью в банковском секторе, объём которой увеличился на 24.09 млрд до 901.83 млрд рублей. Сегодня поддержку рынку рублёвых облигаций может оказать приток средств, которые будут предложены на двух аукционах. ЦБ РФ проведет ломбардный кредитный аукцион с кредитными организациями–резидентами Российской Федерации со сроком предоставления денежных средств "12 месяцев". Кроме того, будет проведен аукцион прямого РЕПО на 11 месяцев 15 дней. Также отметим, что в пятницу индикативная ставка MosPrime Rate O/N опустилась на 19 б.п. до 5.79%, что является относительно комфортным уровнем для банков, и это позволит ЦБ РФ при необходимости относительно безболезненно стерилизовать часть денежной массы для поддержки рубля.

В то же время российский рубль показал относительно высокую стабильность к бивалютной корзине. На наш взгляд, здесь, скорее всего, сыграл психологический фактор: близость верхней границы операционного интервала заставляет спекулянтов фиксировать прибыль в то время, как от регулятора существенное увеличение объёма интервенций последует только если придётся сместить границу операционного интервала на 5 копеек вверх. В целом, в течение дня мы ожидаем некоторое ослабление рубля к американскому доллару на фоне его укрепления к большинству других валют и в то же время сохранение по нему устойчивости к бивалютной корзине за счёт ослабления евро.

На первичном рынке по-прежнему отсутствует активность, и в понедельник новых размещений не предвидится. Коммерческий банк "ДельтаКредит" планирует 10 июля разместить облигации с ипотечным покрытием серии 10-ИП с гарантией Societe Generale S.A. Объем займа составляет 5 млрд рублей. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1 тыс. рублей. Новый диапазон купона по облигациям банка составляет 8.5 – 8.75%, ориентир по доходности – 8.68 – 8.94%. Индикативная ставка купона находится в диапазоне 8.5 – 9% годовых, доходность 8.68 – 9.2% годовых. Срок обращения - 5 лет. По выпуску планируется оферта через 3 года по цене 100% от номинала. Книга заявок будет открыта с 4 по 5 июля. Дата размещения - 10 июля 2013 года.

Газпромбанк разместил ECP серии 28 на 36 млн долларов (XS0950971548). Дата погашения евро-коммерческих бумаг - 3 июля 2014 года. Эмиссия прошла в рамках программы по выпуску евро-коммерческих бумаг на сумму до 1 млрд долларов.