Rambler's Top100
 

ИГ "Норд-Капитал": Рубль сегодня ослабнет по отношению к доллару США


[30.05.2013]  ИГ "Норд-Капитал" 

Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов могут продолжить снижение предыдущих дней;

- Сохраняем рекомендацию пока держаться в стороне от сектора ОФЗ ввиду вновь появившихся порций негатива (аукционных и инфляционных);

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

Вчерашний день, как мы и прогнозировали, ознаменовался продолжением ослабления рубля к «американцу». По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара вырос на 7.75 коп. – до уровня 31.5925 рубль/доллар. Негативные импульсы поступали от рынков капитала (российские индексы вообще потеряли более 2.5%) и «чёрного золота» (баррель нефти Brent подешевел на 1.7%). Также не будем забывать и про окончание налогового периода: ставки денежно-кредитного рынка хоть и удерживаются на повышенном уровне (Mosprime O/N: 6.53%; -1 б.п.), однако необходимости производить крупные платежи уже нет. При этом куда большее поражение потерпела национальная валюта от своего второго соперника – «европейца». Курс единой европейской валюты подскочил аж на целых 32.75 коп. – до 40.92 рубль/евро. Это было следствием восходящей динамики пары евро/доллар на международном рынке Forex ($1.2941; +0.65%), индикатор несколько раз «отбился» от уровня $1.2840, после чего начал расти. Мы видели своего рода отыгрыш растрат предшествующего дня (тогда валютная пара зафиксировала сопоставимое по размеру снижение). Стоимость бивалютной корзины при этом вышла за границы так называемого нейтрального валютного подкоридора (34.65-35.65 рублей), составив 35.7899 рублей (+19 коп.). Банк России, вероятнее всего, начнет проводить свои интервенции (в данном случае – продавать валюту), что играет на руку рублю. Однако объём таких интервенций относительно невелик, что также нужно принимать во внимание.

Рынок госдолга вчера также потерпел поражение. Причем негатив вновь пришел сразу с двух фронтов: аукционного и инфляционного. Во-первых, мы увидели крайне невыразительный результат от Минфина. Ведомство разместило своих пятилетних ОФЗ серии 25081 с погашением 31 января 2018 года всего лишь на 0.934 млрд рублей при аналогичном спросе и плане в 20 млрд рублей. Средневзвешенная аукционная доходность составила 6.35% годовых при ориентире в 6.31-6.36% годовых. Как мы видим, пока сектор по-прежнему находится в аутсайдерах, инвесторы не хотят воспользоваться коррекцией для входа в бумаги (видимо, опасаясь новой волны неудач). Мы со своей стороны пока также сохраняем здравый скепсис, рекомендуя оставаться вне бумаг. Во-вторых, не собираются рассеиваться инфляционные тучи, нависшие над Банком России с его решениями по ключевым процентным ставкам. Согласно поступившим вчера от Росстата данным цены за неделю 21-27 мая вновь выросли на 0.2% (вторая неделя кряду), в годовом выражении инфляция осталась на уровне 7.3%, а с начала месяца составила 0.6%. Вероятнее всего, когда мы получим окончательные данные по инфляции за май, то увидим ее ускорение второй месяц кряду. Во всяком случае, говорить о замедлении показателя пока явно не приходится. Так что не исключено, что и в июне рыночная мечта о понижении ключевых ставок не сможет материализоваться. На вторичном рынке доходности ОФЗ вчера в среднем выросли на 10 б.п. Ценовой индекс бумаг, рассчитываемый Московской биржей, просел на 0.5% - до 137.48 пунктов. Корпоративные бонды, кстати, также понизились в цене, их индекс MICEX CBI CP упал на 0.05% - до 93.58 пунктов.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов