В ближайшее время поддержку рублю может оказать начало периода налоговых платежей. Уже завтра пройдет уплата авансовых платежей по акцизам и страховых взносов за июнь. Тем не менее, целый ряд факторов могут воспрепятствовать укреплению рубля в силу сохраняющихся опасений по поводу дальнейших перспектив мировой экономике. Так, сегодня вышли хуже ожиданий данные по потребительским продажам в США. Также в настоящий момент наблюдается возобновившийся рост по доходностям испанских облигаций, и, по всей видимости, эта тенденция сохранится на протяжении недели с учетом того, что на этой неделе пройдут размещения 3 выпусков испанских облигаций и 2 выпусков краткосрочных векселей.

Из внутренних факторов негативными для рубля является рост инфляции с начала месяца (на 9 июля) на 0.8%. Но при этом традиционного всплеска ставок на межбанковском рынке в преддверии налоговых платежей пока не наблюдается и с начала месяца Mosprime Rate O/N снизилась на 43 б.п. до 5.85%, что свидетельствует о достаточно устойчивой ситуации с ликвидностью на денежном рынке. Таким образом, преобладающим фактором для дальнейшей динамики курса рубля в ближайшее время будет по-прежнему внешняя конъюнктура. В случае если на этой неделе не последует очередного бегства инвесторов из рискованных активов и, соответственно, распродаж на рынках капитала, то у рубля есть шансы в ближайшую неделю достигнуть уровня 32 USD/RUB.