Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых облигаций зафиксируют боковик на фоне сохраняющегося на денежно-кредитном рынке напряжения;

- Минфин успешно справится с размещением 10-и -5-летних ОФЗ на сегодняшних аукционах: интерес к ним будет подстёгивать близость очередного заседания Центробанка по процентным ставкам;

- Межбанковские ставки сохранятся на повышенном уровне;

- Рубль укрепится по отношению к доллару США.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Минфин вчера объявил ориентиры по доходностям двух выпусков ОФЗ, которые будут предлагаться на сегодняшних аукционах. Так, будут размещаться 10-летние бумаги серии 26211 на сумму 11.56 млрд рублей с ориентиром 7.63-7.68% годовых и 5-летние бонды серии 25081 на сумму 2.86 млрд рублей с доходностью 6.85-6.90% годовых. Первый выпуск закрыл вторичные торги в доходностью 7.63% годовых, второй – с доходностью 6.89% годовых. Как мы видим, параметры аукционов выглядят довольно лицеприятно, плюс к этому предлагаются относительно небольшие объёмы выпусков (их остатки). Ожидаем сегодня хорошего спроса от рыночных игроков и полного выполнения планов министерства. Как мы уже ранее говорили, интерес к аукционам может подстегнуть близость очередного заседания Центробанка по процентным ставкам, которое запланировано на эту пятницу. На наш взгляд вероятность смягчения денежно-кредитной политики высока, что было бы благом для ОФЗ. В целом вчера, кстати, вторичный рынок госдолга провёл в мажорном ключе: ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей подрос на 0.18%  - до уровня 133.34 пунктов.

Банк России на вчерашних аукционах прямого РЕПО был поистине щедр. Лимит по 1-дневным операциям данного типа был увеличен до 670 млрд рублей с 500 млрд рублей понедельника. Спрос на эти средства был достаточно большим – 581 млрд рублей. Также прошёл и аукцион недельного РЕПО, лимит по которому был установлен на уровне 2200 млрд рублей, а спрос составил 1961 млрд рублей. Регулятору надо отдать должное, он не бросает банки в сложной ситуации, предоставляя им краткосрочной ликвидности в достаточном объёме. Однако пока расслабляться ни в коем случае не стоит. Кредитные организации ещё даже не начали платить налоги, а уже испытывают повышенную потребность в ликвидности.

Корпоративные рублёвые бонды вчера, как мы и ожидали, продемонстрировали боковую динамику, чего ожидаем от них и сегодня. Ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP, предоставляемый Московской биржей, остался на уровне 93.34 пунктов. С одной стороны, какого-то ярко выраженного негатива сейчас не поступает, однако определённое напряжение на денежно-кредитном рынке сохраняется.

Смотря на динамику зарубежных долговых рынков, мы видим, что доходности индикативных 10-летних облигаций проблемных европейских стран (PIIGS) пока ведут себя довольно спокойно, в частности доходность испанских бондов вчера снизилась на 3 б.п. – до 4.51% годовых, итальянских чуть подросла (4.53% годовых; +1 б.п.). Кстати говоря, испанцы вновь стали смотреться лучше итальянцев по доходности (у них она стала более низкой; в последний раз такое было 1 марта 2012 года).

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: МегафонФ 06 (8.00% годовых), МегафонФ 07 (8.00% годовых), ЮнКр 01-ИП (8.20% годовых), ВТБ24 1-ИП (8.65% годовых), Банк Москвы-2015 (6.699% годовых), ТехНикФ БО1 (13.50% годовых).

Также состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: Россия ОФЗ 26211 ПД (11.56 млрд рублей), Россия ОФЗ 25081 ПД (2.86 млрд рублей). Погасится выпуск ТехноНИКОЛЬ-Финанс БО-01 (1.5 млрд рублей), пройдёт оферта по выпуску Меткомбанк БО-01 (1.5 млрд рублей).