Прогнозы на текущий день:

- Фортуна сегодня будет на стороне Минфина, ожидаем от него успешного размещения 10-летних ОФЗ. Ведомству может сыграть на руку удачный симбиоз нефти и либерализации.

- Цены корпоративных рублевых облигаций имеют шансы на небольшой прирост.

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

Вчерашнее решение Банка России по процентным ставкам всецело совпало с нашим прогнозом, регулятор сохранил позицию наблюдателя и решил пока ничего не менять. Ставка рефинансирования осталась на уровне 8.25% годовых, депозитная ставка – на уровне 4.50% годовых, ставка РЕПО – на уровне 5.50% годовых. Центробанк по-прежнему уделяет ключевое внимание инфляции, говоря о ее январском ускорении. Инфляция таки смогла выбиться из прогнозной колеи: за январь месяц она составила 1%, а в годовом выражении перевалила через 7-процентный рубеж, достигнув уровня 7.1%. По оценке Банка России инфляция может оставаться выше целевого диапазона в течение первого полугодия 2013 года, а это может явиться источником дополнительных рисков. Собственно, регулятор логично намеревается продолжить мониторинг инфляционных рисков и рисков для роста экономики, в том числе связанных с ужесточением денежно-кредитных условий. Крайне отрадно, что Банк России решил не предпринимать поспешных решений, а здраво взвесил все «за» и «против» пересмотра ставок, решил пока ничего не менять. По итогам заседания, правда, регулятор постановил установить единый норматив обязательных резервов по всем категориям обязательств кредитных организаций в размере 4.25%. Данный норматив будет применяться, начиная с регулирования обязательных резервов банков за отчетный период с 1 марта по 1 апреля 2013 года. Особого влияния на банки данная метаморфоза не окажет, по большому счету является для них нейтральной.

С Центробанком пока все более-менее ясно, активный мониторинг им по-прежнему будет вестись. Мы также будем активно следить за инфляцией, которая сейчас является основной путеводной звездой. Переместим фокус своего внимания на отечественный Минфин. Сегодня состоится его очередной аукцион (в единственном числе, «парного катания» мы сегодня не увидим) по размещению ОФЗ. В этот раз будут предложены 10-летние бонды серии 26211 на 25 млрд рублей. Ориентир по доходности установлен в границах 6.77-6.82% годовых, а дата погашения выпуска приходится на 25 января 2023 года. Вчерашние вторичные торги выпуск закрыл с доходность 6.79% годовых, так что, как мы видим, небольшая премия присутствует. Минфин сегодня имеет шансы на внятное размещение и высокий процент выполнения своего плана. Поспособствовать этому может удачный симбиоз нефти и уже свершившейся либерализации сектора. Нефть марки Brent торгуется сейчас на отметке выше 118.50 долларов за баррель, пока не думая сдавать свои позиции. Аппетит инвесторов к риску сейчас также относительно неплох. Сегодняшний аукцион будет индикатором текущего аппетита инвесторов (в т.ч. нерезидентов) к сектору отечественного госдолга. Хотели либерализацию? – Получите! Более высокую нефть? – Пожалуйста! На наш взгляд, это довольно весомые аргументы для рынка. Другое дело, верят ли инвесторы в дальнейшие победы ОФЗ на этом фоне.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпром 2018 (6.61% годовых), Газпром А9 (7.23% годовых), АКБ Держава 01 (10.50% годовых), НОТА-Банк 01 (11.00% годовых), РейлТрансАвто 02 (12.25% годовых), Хортекс-Финанс 01 (0.50% годовых), Россия ОФЗ 46020 АД (6.90% годовых), Россия ОФЗ 46021 АД (6.00% годовых).

Также состоятся размещения выпусков рублевых бондов: МОЭСК БО-03 (5 млрд рублей), Россия ОФЗ 26211 ПД (25 млрд рублей).