Прогнозы на текущий день:

- Ценники корпоративных рублевых облигаций сегодня могут продолжить свой рост.

- Рубль, вероятнее всего, чуть снизится по отношению к доллару США, в рамках коррекции после двухдневного укрепления (его драйверы сегодня выглядят похуже).

Долговые рынки

Локомотив РЕПО продолжает набирать обороты, так отечественный регулятор вчера вновь повысил лимит по однодневному аукционному РЕПО с и без того колоссальных 700 млрд рублей – до 750 млрд рублей. Днем ранее также был установлен и невиданный доселе лимит в 1930 млрд рублей по недельным операциям данного типа. Подобная активизация приходится как нельзя кстати, так как налоговый период уже заступил на свой пост. Сегодня компаниям предстоит уплатить 1/3 суммы НДС за 3-й квартал 2012 г., а на следующей неделе произвести следующие выплаты: 25 декабря – акцизы и НДПИ; 28 декабря – налога на прибыль. Такое массированное предложение рынок в полной мере даже не может переварить, однако спрос со стороны банков находится на высоком уровне: на первом утреннем аукционе они забрали 265.4 млрд рублей по ставке 5.56% годовых, на втором – 277.6 млрд рублей по ставке 5.51% годовых. В результате прорвавшейся трубы ликвидности в Банке России мы наблюдаем рост ее совокупного объема (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ): вчера она смогла перевалить через триллионный рубеж. Однако вот с помощью подобных антибиотиков РЕПО пока не удается сбить температуру процентных ставок. Так индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» вчера подросла на 3 б.п. – до 6.51% годовых.

Корпоративные рублевые бонды, как мы и прогнозировали, вчера продолжили свой рост, реагируя на щедрость Банка России и улавливая общерыночный оптимизм. Так их ценовой индекс MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, вчера смог подрасти на 0.08% - до 92.68. Индекс растет уже 11-й день кряду, в частности, с помощью Центробанка закрывая глаза и на налоговый период. Ранее мы уже говорили о том, что рублевые бонды имеют неплохие предновогодние перспективы, так как традиционно банки предпочитают уходить на каникулы «в купоне», проводя праздники с пользой и получая свою копеечку. Сегодня ценники корпоративных рублевых бондов, вероятнее всего, продолжат свой рост.

Если мы бросим свой взгляд на мировой рынок долга, то он сразу же зацепится за греческие десятилетние госбонды, доходность которых вчера снизилась (внимание!) на целых 119 б.п. – до 11.47% годовых с 12.66% годовых. Днем ранее агентством Standard & Poor’s был ощутимо повышен рейтинг Греции после успешно завершившегося buyback - до «B-» с «SD», что еще больше подогрело аппетит к рисковому классу активов. Сейчас уже вряд ли кто-то сомневается в том, что Греция не пойдет ко дну в ближайшее время. Мрачные прогнозы многих ведущих инвестдомов так и не сбылись. Пожар удалось потушить, обуздав разгорающиеся доходности. Что касается прочих стран PIIGS, таких как Испания (5.24% годовых; -4 б.п.) и Италия (4.39% годовых; -6 б.п.), то и динамика их бондов вчера немного улучшилась.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпромбанк БО-04 (8.50%, 426.2 млн руб.), Связь-Банк 03  (8.50%, 211.9 млн руб.), БИНБАНК БО-01  (9.85%, 148.1 млн руб.), АЛРОСА 21  (8.25%, 164.5 млн руб.), АЛРОСА 23  (8.95%, 156.1 млн руб.), Национальный капитал БО-01  (8.20%, 20.4 млн руб.), Национальный капитал БО-02 (8.20%, 20.4 млн руб.), ЮТэйр-Финанс БО-03  (9.45%, 35.3 млн руб.), Еврофинансы-Недвижимость 02  (1.50%, 8.2 руб.), Ипотечный агент МБРР 1А (8.00%, 12.7 млн руб.), АРИЖК 01  (3.00%, 8.9 млн руб.), БизнесЛайт 01 (12.00%, 26.9 млн руб.), Приам 01  (9.00%, 26 млн руб.), ХМАО 25007 (10.40%, 103.7 млн руб.), ХМАО 25008 (10.80%, 107.7 млн руб.), Карелия 34013  (9.71%, 42.1 млн руб.), Волгоград 34005  (9.50%, 23.7 млн руб.), Костромская область 34005 (9.00%, 26.9 млн руб.), Самарская область 35005 (9.30%, 9.8 млн руб.), Республика Саха (Якутия) 34004 (9.75%, 29.1 млн руб.), Россия 36004 ГСО-ППС (7.60%, 1.9 млрд руб.).

Также мы увидим очередную вереницу аукционов по размещению рублевых бондов: АБСОЛЮТ БАНК БО-01 (5 млрд руб.), Оренбургская область 34001 (4 млрд руб.), Томская область 34045 (5 млрд руб.), Рязанская область, 34002 (2.5 млрд руб.). Погасятся выпуски: БизнесЛайт 01 (450 млн руб.), Костромская область 34005 (3 млрд руб.), ХМАО 25007  (2 млрд руб.). Пройдут оферты по выпускам: МДМ Банк БО-04 (5 млрд руб.), КБ Центр-инвест БО-01 (1.5 млрд руб.), КБ Центр-инвест БО-05 (1 млрд руб.).