Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных облигаций сегодня могут немного снизиться из-за неблагоприятной внешней конъюнктуры и просевшей рублевой ликвидности.

- Рубль, вероятнее всего, пока не сможет найти в себе силы для укрепления к доллару США и продолжит сдавать свои позиции.

- Испанцы могут расстроить результатами своих аукционов по размещению бондов, внешний фон перед размещением довольно рисковый.

Сегодня крайне важно следить за температурой на мировом градуснике риска, основную погоду на котором, бесспорно, сейчас задает Испания. По итогам вчерашнего дня доходности индикативных десятилетних испанских (5.78% годовых; +6 б.п.) и итальянских (5.10% годовых; +8 б.п.) облигаций на вторичном рынке зафиксировали умеренный рост. На прошлой неделе испанцы сдавали своего рода зачет, который прошел не так успешно, как хотелось бы: размещение коротких долговых инструментов, трехмесячных и шестимесячных векселей проходило на фоне роста стоимости заимствований и выполнения плана по нижней границе ориентира. Сегодня стране предстоит сдать уже более важный экзамен, запланировано размещение целого спектра облигаций с погашением в 2014, 2015 и 2017 годах. Необходимо учитывать данный фактор и помнить, что выражение «от ненависти до любви один шаг» сейчас более чем актуально, особенно беря в учет события последних дней. Во-первых, премьер-министр Испании на днях заявил о том, что пока в планах запрос финансовой помощи не значится. Во-вторых, рейтинговое агентство Moody’s смазало эффект от позитивных результатов стресс-тестов по местным банкам, сказав о том, что по оценкам аналитиков агентства банкам региона может потребоваться больше средств (70-105 млрд евро), нежели выявили последние стресс-тесты (53.7 млрд евро). По-прежнему держим руку на пульсе.

Российский долговой рынок вчера не явил нам какого-либо яркого результата, так ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP остался на уровне закрытия предыдущего дня – 92.30. В целом, можно сказать о том, что рынку корпоративных бондов пока не на чем разгуляться: свежие утренние данные по совокупному объему рублевой ликвидности сигнализируют о внезапном снижении показателя – до 623.5 млрд рублей (-185.5 млрд рублей). Снизились значения обоих составляющих ликвидности – и остатки на корреспондентских счетах и депозиты банков в Банке России. В таких условиях надеяться на рост ценников пока особо не приходится, ликвидность должна сначала найти в себе силы для восстановления. В целом, внешний фон также стабильным не назовешь: нефть вчера в очередной раз спикировала вниз, рынки капитала сохраняют волатильность, сказывается неопределенность из еврозоны. Такой внешний фон будет довлеть и над российским рублем в ближайшей перспективе.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Россия 2017 (3.25%, $ 32.5 млн), Россия 2022 (4.50%, $ 45 млн), Россия 2042 (5.625%; $ 84 млн), ЛК Уралсиб БО-04 (8.50%, 42 млн руб.), ММК БО-05 (7.65%, 305 млн руб.), Синергия БО-01 (9.75%, 146 млн руб.), КБ МИА 04 (7.35%, 37 млн руб.), Интурист ВАО 2013 (10.50%, $ 4.8 млн), Нижегородская область 34006 (8.50%, 212 млн руб.).