Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублевых облигаций продолжат свой рост на фоне благоприятной ликвидной атмосферы и сильной нефти.

- Ставки денежно-кредитного рынка немного снизятся.

- Пара доллар/рубль продолжит тестировать 30-рублевую отметку; к концу дня может закрепиться ниже нее.

Долговые рынки

Ажиотажа на вчерашних аукционах по размещению Минфином ОФЗ, как мы и ожидали, не наблюдалось, однако в совокупности ведомству удалось добиться неплохого результата. Причем фактически весь спрос был сосредоточен на более длинном 10-летнем выпуске госбондов серии 26211 с погашением в январе 2023 года. В итоге удалось выполнить план на 90%, разместив бумаг на 18.002 млрд рублей (спрос был аналогичный) при объеме предложения в 20 млрд рублей. Аукционная доходность составила 6.75%, совпав с верхней границей установленного ориентира 6.70-6.75%. Что же касается второго 7-летнего выпуска серии 26208 с погашением в феврале 2019 года, то здесь результат был куда более блеклым: разместить данных ОФЗ удалось всего лишь на 1.04 млрд рублей при плане в 7.265 млрд рублей. Аукционная доходность в данном случае составила 6.31% годовых при ранее объявленном ориентире 6.27-6.32% годовых. В качестве музы рублевого рынка госдолга вчера выступала нефть, которой в итоге удалось перевалить через 115-долларовый рубеж (Brent). Также был относительно неплохой аппетит к рисковому классу активов, что видно по динамике пары евро/доллар на рынке Forex. Ну и ситуация с ликвидностью сейчас далека от удручающей, ее совокупный объем вчера вновь перевалил через триллионный рубеж, достигнув уровня 1018.04 млрд рублей (+58.64 млрд рублей). Однако инвесторам данных факторов пока мало, они по-прежнему ждут конкретики относительно окончательного старта либерализации сектора, а в ее отсутствии не спешат совершать излишних телодвижений. Поведение рынка крайне логично: определенный позитив на внешнем фронте есть, но нет уверенности в его долгосрочности, равно как и нет ясности относительно окончательного старта расчетов через Euroclear. По всей вероятности, инвесторы продолжат вести себя довольно сдержанно, пока картина не прояснится.

Вчера со стороны Росстата поступили свежие данные по инфляции, которая за период с 22 до 28 января составила 0.2%, тем самым повторив результат прошлой недели. С начала года цены выросли на 0.8%, а в годовом выражении инфляция доросла до 6.9%. В целом такая картина вписывается в русло прогнозов регуляторов, однако не будем забывать, что она не включает в себя несколько дней месяца и еще требует уточнения (месячная инфляция считается по более широкому спектру компонент). Прогноз Минэкономразвития по январской инфляции составляет 0.7-0.8%, в годовом выражении – 6.9-7.0%. В целом можно сказать о том, что в январе ценового коллапса, к счастью, не случилось. Их разогнали, в частности, такие плановые вещи, как индексация акцизов. Чрезмерного, а тем самым нежданного инфляционного давления пока удалось избежать. Вероятность понижения Банком России ставок сохраняется.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпром 2014 (8.125% годовых), РЖД 23 обл (9.00% годовых), Промсвязьбанк 2018 (12.50% годовых), ЛСР 02 обл (9.80% годовых).