Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов могут немного снизиться;

- Ставки денежно-кредитного рынка останутся повышенными ввиду сохраняющегося напряжения;

- Рубль имеет шансы на укрепление к доллару США на фоне налогового фактора.

Российскому рублю вчера удалось сохранить устойчивость, он лишь немного ослаб по отношению к компонентам бивалютной корзины. Стоимость последней выросла всего на 2.51 коп. – до уровня 35.4921 рубля, доллар возмужал на 4.2 коп. – до 31.362 рубль/доллар, курс единой европейской валюты почти не претерпел изменений (40.54 рубль/евро; +0.45 коп.). Торговая активность находилась на низком уровне, волатильность также была невысокой. Во многом это было обусловлено вялым внешним фоном: биржи США и Великобритании были закрыты в связи с праздничным днем, что накладывало отпечаток. Фьючерсы на нефть и ключевые американские индексы хоть и торговались, но в целом были лишены идей. Однако надо отдать должное локальным факторам (налоговому периоду: вчера платили НДПИ и акцизы; сегодня – авансовые платежи по налогу на прибыль). Сейчас (в конце месяца) концентрация платежей наибольшая, что оказывает свою поддержку национальной валюте. Данный фактор может сыграть на руку рублю сегодня вкупе с неплохими рыночными настроениями (фьючерсы на американские индексы в утренние часы закрепились на зеленой территории).

Смотря на текущее отношение к рисковому классу активов, мы видим, что оно вчера было отнюдь неплохим. Умеренно скорректировавшиеся на прошлой неделе вверх доходности индикативных 10-летних итальянских и испанских бондов (прибавили чуть более 20 б.п.), вчера понизились. Первые закрыли торги на уровне 4.05% годовых (-9 б.п.), вторые – на уровне 4.32% годовых (-9 б.п.). Доходность американских защитных UST-10 удерживается при этом выше 2-процентного рубежа, что также говорит о комфортной ситуации. Спрос на защитные немецкие бонды вчера несколько ослаб, доходность местных 10-леток прибавила чуть менее 3 б.п., закрыв день на уровне 1.456% годовых.

Возвращаясь к локальному рынку, мы видим сохраняющуюся на повышенном уровне стоимость заимствования. Индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» вчера взобралась на 4 б.п. выше 6.50-процентного рубежа. При этом, как мы и предполагали, продолжил наращивать объём предложения средств со своей стороны Центробанк, увеличивший лимит по аукциону однодневного РЕПО до 410 млрд рублей с пятничных 350 млрд рублей. В результате двух проведенных аукционов весь лимит был полностью использован, а совокупный спрос даже немного превысил объём предложения. Ввиду пока еще присутствующего налогового фактора (сегодняшний платеж будет последним в этом месяце) цены корпоративных рублёвых бондов могут немного снизиться.

Вчера отечественный Минфин вновь огласил свои планы по размещению ОФЗ. На задворки аукционного процесса ведомство уходить пока не собирается и будет проводить аукцион после неудачи прошлой недели. Однако, конечно, аппетиты пока стали более умеренные. Будет предложен лишь 1 выпуск бондов: короткие 5-летние ОФЗ серии 25081 с погашением 31 января 2018 года на 20 млрд рублей. С нетерпением ждем ориентира по доходности, а также следим за рыночным фоном. К концу дня станет более понятно, какие шансы у министерства на успех.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Акрон 04 (7.95% годовых), Акрон 05 (7.95% годовых), СМП 01 (10.00% годовых), СКБбанк БО3 (9.50% годовых), ТКСБанк БО2 (16.50% годовых), МетКом Б-1 (9.40% годовых), ТранФинМ 17 (9.17% годовых), ЮТэйрФ БО-8 (10.00% годовых), ЮТэйрФ БО16 (8.71% годовых), ЧТПЗ БО-02 (6.00% годовых), ЧТПЗ БО-03 (8.00% годовых), ЧТПЗ БО-04 (10.00% годовых), КИТФинКап3 (11.00% годовых), ВТБ24 3ИПА (9.00% годовых), ВТБ24 3ИПБ (3.00% годовых), ИАВТБ24-1А (8.70% годовых).

Также состоятся размещения новых выпусков корпоративных рублевых бондов: Абсолют Банк БО-03 (5 млрд рублей), ТКС Банк БО-12 (3 млрд рублей); пройдет оферта по выпуску РК Казначей 01 (3 млрд рублей).