Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублевых бондов будут двигаться в боковике под влиянием как внешних, так и внутренних факторов.

- Рубль продолжит слабеть по отношению к доллару США на фоне ухудшения настроения на глобальных рынках.

- Ставки денежно-кредитного рынка продолжат расти.

Сегодня на локальную сцену вновь приходит ревизор в лице очередного налогового периода. Выплаты традиционно стартуют со страховых взносов в фонды, что может потребовать в районе 220 млрд рублей. Отметим, что совокупный объем банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) сейчас в целом находится на относительно неплохом уровне – в районе 900-миллиардной отметки. Однако ликвидности, все же, не в избытке, так что налоговые платежи будут подмывать почву под ее ногами. Прошлый налоговый период банки пережили относительно спокойно благодаря активизации бюджетных расходов в конце года, однако в текущем месяце таких бонусных сливок в ликвидном коктейле уже нет. Межбанковские ставки растут уже четвертый день кряду, индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» вчера подросла еще на 17 б.п. – до 5.68% годовых. В ближайшие дни ожидаем продолжения данного роста в связи с повышением спроса на ликвидность. Что касается корпоративных рублевых бондов, то они сегодня, вероятнее всего, зафиксируют боковую динамику. Скажется как налоговый фактор, так и уже не столь оптимистичный внешний фон.

Бросая взгляд на арену зарубежного долга, мы видим, что настроения здесь вполне неплохие. Доходности индикативных 10-летних облигаций проблемных стран еврозоны смогли выстоять: Испания (5.18% годовых; -1 б.п.), Италия (4.40% годовых; +1 б.п.), Греция (10.72% годовых; -5 б.п.). Доходность защитных и сверх-качественных UST-10 при всем при этом снизилась на 3 б.п. – до 2.00% годовых. Как мы видим, повального отвращения к рисковому классу активов не возникло (основной удар пришелся на евровалюту, о чем скажем чуть позже). Эпицентром негатива в этот раз явился не «хвост», а «голова» евро-рыбы. Мы видели вышедшие хуже прогнозов данные по ВВП Германии и Франции, они-то и подорвали позиции евро. Ожидались и без того не очень радужные цифры (снижение). Позже вышли данные и по всему региону в целом, они также были нелицеприятными.

В результате «европеец» понес существенные потери, пара евро/доллар скатилась с уровня $1.345 до отметки $1.336, потеряв чуть более 0.6% (внутри дня снижение доходило до 1%). Также камень в огород единой европейской валюты подбросили высказывания со стороны представителей ЕЦБ о том, что Центробанк технически готов к снижению ставки по депозитам до отрицательного уровня. Собственно, подобные настроения и наложили серьезный отпечаток на локальные валютные торги: курс евро на Московской бирже снизился на 24.95 коп. – до 40.18 рубль/евро, курс доллара США, напротив, подрос на 5.15 коп. – до 30.1075 рубль/доллар. Сегодня рубль, вероятнее всего, вновь ослабнет по отношению к доллару США ввиду превалирования на глобальных рынках отрицательных нот.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Россельхозбанк 06 (7.80% годовых), Башнефть 04 (9.00% годовых), Северсталь БО-02 (9.75% годовых), Северсталь БО-04 (9.75% годовых), ЮТэйр-Финанс БО-09 (11.75% годовых), ГИДРОМАШСЕРВИС 02 (10.75% годовых),КБ Восточный БО-04 (11.00% годовых), Запсибкомбанк БО-02 (12.50% годовых), АИЖК А10 (8.05% годовых), АИЖК А19 (7.70% годовых), АИЖК А21 (8.80% годовых), АИЖК А9 (7.49% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А1/11 (9.00% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А2/11 (3.00% годовых), Первый ипотечный агент АИЖК-А (6.94% годовых), Первый ипотечный агент АИЖК-Б (9.50% годовых), Россия ГСО ППС 36003 (7.50% годовых).

Также ожидаем погашения выпусков: Северсталь-БО-02 (10 млрд рублей), Северсталь-БО-04 (5 млрд рублей). Пройдет оферта по выпуску Алеф-Банк 01 (1 млрд рублей).