Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублевых облигаций сегодня могут немного подрасти.

- Минфин с успехом проведет свои аукционы по размещению 5- и 10-летних ОФЗ, благодаря щедрости сегодняшних предложений и неплохому внешнему фону; ожидаем выполнения плана в полном объеме и отличного спроса.

- Ставки денежно-кредитного рынка умеренно снизятся.

- Рубль чуть укрепится по отношению к доллару США.

Отечественный Минфин решил перед новогодними каникулами урвать максимальный рыночный куш и вновь увеличивает ассортиментный ряд своих аукционов по размещению ОФЗ. Так сегодня инвесторы вновь увидят парное катание в виде сразу двух аукционов, будут предложены десятилетние облигации серии 26209 на 30 млрд рублей, а также пятилетние бонды серии 25080 на 19.99 млрд рублей. Ориентир по доходности более длинного выпуска установлен в границах 6.88-6.93% годовых, более короткого – 6.48-6.53% годовых. В сообщениях Минфина решение о проведении дополнительного аукциона по размещению «пятилеток» аргументируется анализом структуры спроса на рынке рублевых бумаг. Если на прошлой неделе предложение Минфина смотрелось не очень щедрым, что и не позволило выполнить поставленный на день план, то сегодня картина принципиально отличается. В этот раз сразу по обоим выпускам присутствует премия к вторичному рынку. ОФЗ серии 25080 закрыли вчерашний день с доходностью 6.50% годовых, в результате чего мы получаем премию по верхней границе в 3 б.п. А вот ОФЗ серии 26209 – настоящий подарок: доходность на конец вторника – 6.84% годовых, то есть премия в 4 б.п. присутствует уже по нижней границе, а по верхней вообще составляет 9 б.п. Привлекательно, не правда ли? Внешний фон для размещения сейчас относительно неплох, толерантность к риску довольно высокая. Так что «премированные» выпуски, наделенные фактически уже стучащейся в двери идеей либерализации, сегодня, вероятнее всего, разлетятся как горячие пирожки. Раз уж инвесторы в последнее время так любят ОФЗ, то при подобных метриках доходности логичной была бы именно такая реакция. Не будем забывать и о том, что в последние дни активизировался и Банк России, который, видя, что банкам сложно дается пост-налоговый период, нарастил объемы предоставляемых на своих аукционах прямого РЕПО средств. По однодневным операциям данного типа лимит вчера был увеличен до 400 млрд рублей, по недельным - установлен на уровне более чем внушительных 1590 млрд рублей. Часть ликвидности вполне может прийти и на сегодняшние аукционы.

Однако, анализируя вчерашние слова Банка России, говорить о том, что проявлять излишнюю щедрость, раздавая средства направо и налево, регулятор в следующем квартале особо не собирается. Вчера Центробанк РФ озвучил прогноз о сохранении достаточно больших объемов дефицита средств у банков в первом квартале 2013 г. Заместитель председателя Банка России Сергей Швецов также напомнил о том, что задолженность банков сейчас составляет около 600-700 млрд рублей, значительный ее объем будет перенесен через новогодний экватор. Было сказано и о том, что регулятор ведет переговоры с Минфином об установлении лимита остатков на счетах бюджета. Это означает то, что при превышении данного лимита Федеральное казначейство будет размещать на открытом рынке образующиеся «излишки». Следовательно, средства будут размещаться в течение всего года, а не во второй половине, как это сейчас происходит. Для рынка это было бы более чем полезно, так как позволило бы снизить волатильность на ликвидном море.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЮниКредит Банк Б1 (9.00%, 224.4 млн руб.), Ханты-Мансийский банк 02 (9.25%, 138.3 млн руб.), ВТБ 24 1-ИП (8.65%, 323.5 млн руб.), Мечел 02 (7.40%, 184.5 млн руб.), ТВЗ БО-01 (6.50%, 64.8 млн руб.), Водоканал-Финанс 01 (8.80%, 87.7 млн руб.).

Также нашему вниманию вновь предстанет целая вереница аукционов, которая сегодня будет включать представителей не только корпоративного, но и госсектора: Транскапиталбанк 03 (1 млрд руб.), Главная дорога 06 (8.2 млн руб.), Ипотечный агент БЖФ-1 A (1.1 млрд руб.), Ипотечный агент БЖФ-1 Б (328.7 млн руб.), Россия ОФЗ 25080 ПД (19.99 млрд руб.), Россия ОФЗ 26209 ПД (30 млрд руб.). Также пройдет оферта по выпуску РосДорБанк 01 (1 млрд руб.).