Прогнозы на текущий день:

- Банк России оставит ключевую ставку на прежнем уровне (5.50% годовых): инфляция пока не даёт ему расслабиться;

- Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;

- Межбанковские ставки останутся на повышенных уровнях;

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

Сегодня состоится очередное заседание Банка России по процентным ставкам, по итогам которого мы не ожидаем никаких кардинальных перемен. В частности, предпосылок для понижения ключевой ставки (аукционная ставка по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности сроком 1 неделя – 5.50% годовых) с момента проведения предыдущего, сентябрьского заседания больше не стало. Об этом можно судить по вышедшим в среду финальным цифрам по октябрьской инфляции. Показатель в годовом выражении вырос до 6.3% с 6.1% на конец сентября, тем самым, ещё сильнее отдалившись от целевого ориентира Центробанка (5-6%). Банк России будет стараться выполнить свою цель (времени на её реализацию осталось совсем немного – меньше 2-х месяцев), ослаблять процентные вожжи сейчас было бы не сподручно. Регулятор себе может позволить оставаться в выжидательной позиции: такого давления на него, как при уходящем со своего поста Сергее Игнатьеве, уже нет.

Тем временем, вчера со стороны регулятора поступила оценка перспектив ликвидного пространства. Согласно словам главы департамента денежно-кредитной политики Игоря Дмитриева, в предстоящем году стоит ждать увеличения дефицита ликвидности. Однако при этом также отметили, что сидеть сложа руки не намерены. В планы входит покрытие обозначенного дефицита за счёт имеющегося в наличии инструментария. При необходимости могут вернуть приостановленное на текущий момент рефинансирование под поручительство. Пока «широкого хода» данному инструменту принято не давать, так как он может привести к определенным системным рискам банковского организма. Также первый зампред ЦБ РФ заявил о том, что к концу текущего года-началу следующего будет создан список системно значимых кредитных организаций. Список планируют обновлять не чаще 1 раза в год.

Что касается текущих ликвидных кондиций, то вчера они лучше не стали. Индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» смогла понизиться лишь на 2 б.п. – до уровня 6.45% годовых. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) при этом вчера просел на 141 млрд рублей, опустившись ниже 900-миллиардного уровня (а точнее – 852.5 млрд рублей). Банк России понизил объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО до 150 млрд рублей с предыдущих 180 млрд рублей. Средств вновь не хватило всем желающим, спрос в итоге составил 200.5 млрд рублей.

«Душевное расстройство» валютного рынка вчера вызвал ЕЦБ, который нежданно-негаданно решил понизить свою ключевую ставку, что, в свою очередь, привело к заметному снижение пары евро/доллар на рынке Forex (правда, в вечерние часы индикатор смог отыграть неплохую часть своих растрат). Это логично отразилось и на российских валютных торгах, где курс единой европейской валюты в итоге понизился на 26 коп. – до уровня 43.55 рубль/евро, а курс доллара США при этом вырос на 4.1 коп. – до 32.425 рубль/доллар.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Русский стандарт БО-01 (9.40% годовых), Группа Черкизово БО-03 (8.25% годовых), Самарская область 35009 (8.15% годовых). Погасится выпуск Группа Черкизово БО-03 (3 млрд рублей). Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится.