Rambler's Top100
 

»√ "Ќорд- апитал": Ѕанк –оссии не будет ждать "у мор€ погоды", понизив ставку рефинансировани€ уже на этом заседании


[09.08.2013]  »√ "Ќорд- апитал" 

ѕрогнозы на текущий день:

- Ѕанк –оссии не будет ждать «у мор€ погоды», понизив ставку рефинансировани€ уже на этом заседании;

- ÷ены ќ‘« вырастут под воздействием внутренних позитивных моментов; динамика корпоративных рублЄвых бондов будет более сдержанной;

- –убль не сможет продолжить вчерашнее укрепление и ослабнет по отношению к доллару —Ўј.

ƒќЋ√ќ¬џ≈ –џЌ »

—егодн€ состоитс€ очередное заседание Ѕанка –оссии по процентным ставкам, которое, на наш взгл€д, может принести с собой интригу, не совпав с большинством монотонных прогнозов рынка «оставит без изменени€, подождЄт до сент€бр€». ѕредугадывать решени€ ÷ентробанка сейчас, действительно, довольно сложно, так как инфл€ци€ в июле, с одной стороны, неплохо замедлилась, но всЄ равно находитс€ на 0.5 п.п. выше целевого диапазона в 5-6%. ¬сЄ же, мы прогнозируем снижение ставки рефинансировани€ на 0.25 п.п. ∆дать «у мор€ погоды» и откладывать понижение до сент€бр€ (большинство аналитиков ссылаютс€ именно на этот мес€ц), на наш взгл€д, особого смысла не имеет. ¬ текущих реали€х (не самом лицепри€тном состо€нии российской экономики с всЄ большим привкусом рецессии) врем€ тер€ть смысла нет, тем более что этим летом ожидают хорошего урожа€ зерновых (инфл€ци€ в августе должна порадовать, в дальнейшем продовольственна€ инфл€ци€ также должна поумерить свой пыл).

–оссийский рубль вчера, как мы и прогнозировали, смог побороть «американца», курс которого умеренно снизилс€ на ћосковской бирже - до 32.8375 рубль/доллар, потер€в 13.7 коп.  урс единой европейской валюты при этом закрыл торги на уровне 43.925 рубль/евро (-3.5 коп.). ¬ результате такой динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 9.11 коп. – до уровн€ 37.8269 рублей. ј вот сегодн€ оптимизма у национальной валюты может поубавитьс€. ¬о-первых, не очень выразительно сейчас выгл€д€т глобальные рынки дл€ того, чтобы обеспечить рублю еще одну победу. ¬о-вторых, негативным образом могут сказатьс€ итоги сегодн€шнего заседани€ ÷Ѕ –‘. ≈сли ключевые ставки будут понижены, то это неминуемо отыграют спекул€нты (особенно на фоне рыночного консенсус-прогноза «без изменений»). » даже если ключевые догмы останутс€ незыблемыми, то и пересмотр в меньшую сторону второстепенных ставок (или по€вление новых инструментов и т.п.) могут вызвать определенные волнени€ в рубле.

“ем временем рынок ќ‘« сейчас выгл€дит довольно неплохо и устойчиво. ¬чера ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый ћосковской биржей, смог подрасти на 0.3% - до 135.68 пунктов. “акже вспоминаютс€ итоги последних аукционов ћинфина (7 августа), которые были очень неплохи вопреки не особо-то благопри€тному внешнему фону (в т.ч. слабеющий рубль). ћожет быть, крупные рыночные игроки как раз-таки ждут от сегодн€шнего заседани€ долгожданного понижени€ ключевой ставки, что как раз и выражаетс€ через хороший спрос на ќ‘«? – —егодн€шний день покажет нам, кто был ближе к истине. ¬ случае благопри€тного исхода заседани€ государственные бумаги могут рассчитывать на хорошую прибавку.

ѕомимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Ќќћќ— Ѕќ3 (9.15% годовых), “атфонд Ѕќ7 (12.75% годовых), –ен ред Ѕќ2 (12.90% годовых), ћ≈“јЋ»Ќ¬ 2 (8.90% годовых), ћ≈“јЋ»Ќ¬ 3 (8.90% годовых).

“акже состоитс€ размещение выпуска рублЄвых бондов —амарска€ область 35009 (8.3 млрд рублей), пройдЄт оферта по выпуску ƒельта редит Ѕќ-03 (4 млрд рублей).

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов