Прогнозы на текущий день:

- Минфин провалит свои аукционы по размещению ОФЗ ввиду вновь «ускакавших» вверх доходностей на вторичном рынке;

- Цены корпоративных рублёвых бондов немного подрастут;

- Межбанковские ставки не сильно отклонятся от своих вчерашних значений;

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Сегодня отечественный Минфин вновь запустит свой аукционный процесс, предложив инвесторам на выбор два выпуска ОФЗ, в числе которых: 10-летние бумаги серии 26211 с ориентиром доходности 7.35-7.40% и 3-летние бонды серии 25082 с ориентиром доходности 6.25-6.30%. Каждого выпуска будет предложено по 10 млрд рублей. Как мы уже ранее говорили, озвученные министерством объёмы и дюрации, на наш взгляд, довольно взвешенные и продуманные при текущей рыночной конъюнктуре: инвесторы смогут выбрать приемлемый уровень риска, объёмы же предлагаются по адекватному умеренные. А вот с доходностями опять приключилась беда, вновь лишившая инвесторов премии к вторичному рынку… По более длинным, 10-летним бондам она вчера подскочила на 18 б.п. – до 7.51% годовых (что на 11 б.п. выше верхней границы ориентира), по более коротким – до 6.29% годовых (+8 б.п.; премия в этом случае призрачная). В свете произошедших вчера метаморфоз аукционы Минфина сегодня с большей долей вероятности окажутся провальными: к сожалению, вряд ли найдётся много желающих сказать своё «да» на столь непривлекательное предложение.

Ситуация на денежно-кредитном рынке остаётся достаточно уравновешенной. Вчера межбанковские ставки не претерпели сильных изменений. Индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» выросла всего на 1 б.п. – до уровня 6.26% годовых. Банк России продолжил урезать лимиты по прямому аукционному РЕПО. Так, по однодневным операциям данного типа лимит был понижен до 110 млрд рублей с предыдущих 160 млрд рублей, но недельным – до 1680 млрд рублей (минимальное с 4 июня значение) с 2010 млрд рублей прошлой недели. В первом случае спрос составил 265 млрд рублей, во втором – 1643 млрд рублей.

На рынке корпоративных рублёвых бондов вчера превалировали боковые настроения. Так, ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, сохранил своё прежнее значение – 93.34 пунктов. Сегодня их цены сохраняют шансы на небольшой рост. Часть полученной вчера банками ликвидности может быть «вброшена» в рынок, да и в целом денежно-кредитный рынок сейчас явно не перегрет.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ ЛизФ 09 (7.00% годовых), ДельтКр БО3 (9.25% годовых), Зенит БО-4 (8.75% годовых), ИА НОМОС А (8.75% годовых), Росселх Б10 (8.20% годовых), Россельхозбанк 2018 (7.875% годовых), ФСК ЕЭС-22 (9.00% годовых), Транснефть 2013 (7.70% годовых), Транснефть 2018 (8.70% годовых), Санкт-Петербург 26006 (8.00% годовых), Сбербанк России 2017 (4.95% годовых), Сбербанк России 2022 (6.125% годовых), Новсиб 5об (9.59% годовых), ОФЗ 25081 (6.20% годовых), ОФЗ 26203 (6.90% годовых), ОФЗ 26211 (7.00% годовых), ОФЗ 26212 (7.05% годовых), ОФЗ 46017 (6.50% годовых).

Также состоятся следующие размещения рублёвых бондов: Россия ОФЗ 26211 ПД (10 млрд рублей), Россия ОФЗ 25082 ПД (10 млрд рублей); погасится выпуск Транснефть 2013 (0.6 млрд долларов).