ДОЛГОВОЙ РЫНОК:

Основные события на текущей неделе – на внутреннем рынке это заседание ЦБ РФ по поводу ставок денежного рынка во вторник, и на мировых площадках – публикация окончательных данных по ВВП США за 2кв10 в четверг.

Кроме того, на этой неделе заканчивается месяц и квартал – не исключаем повышенной активности игроков 30 сентября в четверг на всех рынках; также начинается период публикации отчетности за 3кв10 по корпорациям США и Еврозоны.

Первый важный для настроений участников финансовый отчет выйдет позже - 07 октября, по корпорации ALCOA, первая публикация цифр по банковскому сектору состоится 13 октября по JP Morgan Chase.

Также отметим, что на этой неделе не будет аукционов по размещению ОФЗ, и пока не было анонсов по размещению ОБР, умеренно-благоприятно для цен негосударственных бумаг.

В целом динамика котировок по рублевым активам в течение недели будет в существенной степени зависеть от итогов заседания ЦБ РФ, и менее сильно цены облигаций отреагируют на данные по ВВП США. Если не прозвучит каких-либо радикальных заявлений от российского регулятора, ожидаем небольшой рост цен во второй половине недели под влиянием ситуации денежном рынке, и умеренно-благоприятной ситуации на мировых площадках. Негативно на привлекательность долговых инструментов на внутреннем рынке может повлиять ослабление рубля, которое мы не исключаем после окончания периода выплат налогов.

Основные события на неделе:

Вторник 28 сен

- Заседание ЦБ РФ: основное событие дня и недели, регуляторы будут принимать решение по поводу дальнейшей политики на денежном рынке. Представители ЦБ РФ уже выражали опасения по поводу инфляционных рисков и роста денежной массы, поэтому не исключаем, что могут прозвучать намеки на возможные меры по борьбе с инфляцией, негативно для котировок рублевых долговых инструментов

- Денежный рынок: банки выплачивают налог на прибыль. Не ожидаем какого-то явного негатива для долгового рынка от ситуации с ликвидностью

- Статистика по ключевым экономикам: в этот день рекомендуем обратить внимание на окончательные данные по ВВП за 2кв10 по Великобритании; данные по рынку недвижимости и индекс деловой активности в производственном секторе США

Среда 29 сен

- Статистика по мировым экономикам: публикуются важные индикаторы по Китаю – индекс деловой активности в производственном секторе; также выходят существенные данные по запасам нефти в США, которые влияют на валютный рынок и на динамику рубля к корзине, что косвенно затрагивает и спрос на облигации на внутреннем рынке

- Статистика по РФ: выходят данные по росту потребительских цен за очередную неделю сентября, основной ориентир для ЦБ РФ при принятии решений по поводу денежной политики, не исключаем реакции внутреннего рынка Четверг 30сен

- Статистика по США: в этот день публикуется большое количество данных по американской экономике: окончательная оценка по ВВП США, данные по рынку труда, индексы деловой активности, на каждое из событий ожидаем реакции мировых площадок

- Выступления представителей ФРС: в этот день пройдет два выступления Главы ФРС, в 18.00 и 22.30; рекомендуем обратить внимание на основные тезисы

- Статистика по Еврозоне и Великобритании: публикуются данные по инфляции в Еврозоне, и Банк Англии выпускает отчет по ситуации в секторе кредитования

Пятница 01окт

- Статистика по Китаю: публикуется индекс деловой активности в производственном секторе до открытия торгов на локальных площадках, важно

- Статистика по Еврозоне: выйдут весомые для рынков данные по сфере занятости в Еврозоне

- Статистика по США: рекомендуем обратить внимание на индикаторы по США: индекс деловой активности в производственном секторе и расходы на строительство

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК: На денежном рынке основное событие – заседание ЦБ РФ по поводу ставок, подробно уже сказано выше. Помимо этого отметим два момента: во-первых, банки выплачивают налоги в понедельник и вторник, и, во-вторых, до конца сентября не будет размещений государственных бумаг, соответственно ликвидность не будет абсорбироваться через эти инструменты - благоприятно для корпоративных бондов.

В целом ждем умеренно-волатильную неделю на денежном рынке, резких движений не прогнозируем, ожидаем ставки на уровне 2,5%-3,0% годовых по кредитам овернайт.

Также отметим, что Минфин опубликовал предварительный график аукционов ОФЗ на 4кв10, в соответствии с которым запланированный объем размещения госбумаг составит 300 млрд руб, что существенно меньше ранее запланированных 570 млрд руб. Объем предложения ОФЗ в октябре и ноябре составит по 120 млрд руб, в декабре - 60 млрд руб. В целом новость носит позитивных характер для рублевых бондов в среднесрочной перспективе.

ФОРЕКС: Ожидаем ослабления рубля начиная со среды, после окончания периода уплаты налогов, под влиянием спроса на валюту, умеренно-негативно для рублевых активов.

Прогнозируем, что национальная валюта будет торговаться в коридоре 35,40-35,70 руб за бивалютную корзину к концу недели