"ОБР решает"

Прогноз по рынкам до конца недели,37

ДОЛГОВОЙ РЫНОК:

В целом ждем волатильную, но позитивную неделю, общее направление - на умеренный рост котировок.

Основное событие на неделе для долгового и денежного рынков – погашение ОБР-13 и новое размещение ОБР-15 на 1 трлн руб, потенциально высвободившаяся ликвидность может оказать поддержку котировкам по всем секторам, особенно в коротком крылу ОФЗ. Дополнительно рекомендуем на неделе не пропустить результаты размещения двух выпусков ОФЗ, Минфин может предоставить премию ко вторичному рынку.

Кроме того, стоит обратить внимание на первичный рынок – открыты книги по Татнефти, ФСК ЕЭС и Банка Санкт-Петербург, в каждом из выпусков возможен небольшой апсайд в пределах ориентиров организаторов. Наш взгляд на справедливую доходность по каждому эмитенту будет опубликован в ближайших ежедневных обзорах.

Основные события на неделе:

Понедельник 13 сен

o Статистика по США: В этот день рекомендуем обратить внимание на основные моменты Отчета по бюджету США. Документ выйдет уже после закрытия локальных рынков, и окажет влияние больше на евробонды, существенной реакции в рублевых облигациях не ждем

Вторник 14 сен

o Первичный рынок: состоится размещение нового выпуска ОБР-15 на 1 трлн руб. По сути это основное событие на неделе, от объема размещения будет зависеть размер свободной ликвидности, который может «перетечь» в короткие ОФЗ, либо первый эшелон корпоративного сектора и благоприятно повлиять на котировки. В среду состоится погашение ОБР-13 на 434 млрд руб, соответственно важно сальдо между объемом размещения ОБР-15 и 434 млрд руб

o Статистика по ключевым экономикам: в этот день рекомендуем обратить внимание на промышленное производство в Японии и Еврозоне, и объем розничных продаж в США. Ожидаем умеренной реакции игроков на индикаторы

Среда 15 сен

o Первичный рынок: погашение ОБР-13, размещение ОФЗ на 40 млрд руб. Погашение ОБР – скорее техническое событие, и влияния на котировки не окажет, а вот результаты аукциона по госбумагам вполне могут сдвинуть кривую госбумаг в зависимости от готовности Минфина предоставлять премию

o Уплата налогов: в этот день банки выплачивают страховые взносы в фонды, важное событие для денежного рынка, не исключаем влияния на ставки

o Статистика по РФ: выйдут данные по инфляции – важные цифры, могут обозначить тренд на денежном рынке на ближайший период

o Статистика по ключевым экономикам: выйдет большое количество важных индикаторов, рекомендуем обратить внимание на данные по Великобритании - информацию по рынку труда и выступление главы Банка Англии на тему инфляции; Еврозоне – индекс роста потребительских цен; и США – индексы деловой активности, промышленного производства, и важные для валютного рынка индикаторы запасов нефти и нефтепродуктов

Четверг 16 сен

o Статистика по РФ: публикуются важные данные по промышленному производству за январь – август, ожидаем реакции игроков на внутреннем рынке

o Статистика по ключевым экономикам: рекомендуем обратить внимание на выступление главы банка Японии, решение по процентной ставке национального банка Швейцарии, по США – на данные по рынку труда, сальдо текущего счета и индекс деловой активности от ФРБ Филадельфии. Кроме того, будет опубликовано сальдо торгового баланса по Еврозоне, важно для пары евро/доллар, и косвенно – для динамики валютной корзины

Пятница 17 сен

o Статистика по РФ: выйдет объем денежной базы в узком определении, не исключаем влияния на рынки в среднесрочной перспективе, в краткосрочном периоде существенной реакции не ждем

o Статистика по США: выйдет важный показатель по росту потребительских цен в американской экономике, и индекс настроения потребителей в сентябре

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК: На денежном рынке на неделе основные события – размещение и выпуск двух выпусков ОБР, и уплата налогов в среду. Кроме того, после очень успешного крайнего размещения ОФЗ на 38 млрд руб, не исключаем определенного влияния результатов аукционов и на этой неделе на денежный рынок.

В целом, ждем спокойную неделю, с небольшим ростом ставок по кредитам overnight до уровней в 2,75%-3,0% годовых внутри дня в среду.

ФОРЕКС: Ожидаем волатильные торги, рубль будет двигаться без четкого направления всю неделю, следуя за событиями на внешнем рынке и котировками нефти. Отдельно отметим традиционную публикацию данных по запасам нефти в среду, важную для форекса на всех площадках, и не исключаем определенную реакцию национальной валюты на уплату налогов в среду.

Не ждем существенного влияния валютного рынка на долговой – в дни укрепления рубля интерес к рублевым активам будет расти, в дни снижения национальной валюты – незначительно снижаться.