Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
ГК "РЕГИОН": Торговые идеи. ДИКСИ: притяжение магнитом
На этой неделе ожидается выход на вторичные торги дебютного облигационного займа компании Дикси-Финанс, в связи с чем мы хотели бы обратить внимание инвесторов на возможный потенциал роста данных бумаг. Напомним, что облигационный займ компании объемом 3 млрд. руб. был размещен 23 марта нынешнего года. По итогам аукциона ставка первого купона была зафиксирована на уровне 9,25% годовых, что соответствует эффективной доходности к погашению 9,46% дюрация 3,94 года). Наиболее близким аналогом компании, на наш взгляд, является Магнит. В момент размещения спрэд к облигациям Магнита (цена - 100,94, доходность к погашению _ 9,12% , дюрация - 2,35 лет) составил 34 б.п. Спрэд к сопоставимым по срочности 1_му и 2_му выпускам Пятерочки составил 82 б.п. и 75 б.п. соответственно. За прошедшие два месяца бумаги Пятерочки несколько снизились в цене, что мы связываем с возникшими опасениями рынка по вопросу роста долговой нагрузки совместной компании Пятерочка-Перекресток. Вместе с тем, бумаги Магнит-Финанса выросли на 0,78 п.п., доходность снизилась на 37 б.п. Интересно отметить, что бумаги Топ-Книги (11,67% к годовой оферте по итогам аукциона), размещавшейся полутора месяцами ранее (9 февраля) с момента выхода на вторичный рынок выросли на 1,13 п.п., доходность снизилась на 220 б.п. Рентабельность и долговая нагрузка Дикси в целом сопоставима с показателями Магнита. Таким образом, при условии сохранения спрэдов, наблюдавшихся в момент размещения облигации Дикси-Финанс должны торговаться на уровне 9,10%, цена _ 101,32.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |