Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
ГК "РЕГИОН": Банк "Спурт" - в начале "международного" спурта
19 сентября Совет Директоров Европейского Банка Реконструкции и Развития (ЕБРР) одобрил сделку по приобретению доли в уставном капитале АКБ «Спурт» (г. Казань, Республика Татарстан) (по нашим сведениям более 25%). В настоящее время сделка находится в стадии оформления. Вхождение в состав акционеров ЕБРР с одной стороны является подтверждением определенного уровня корпоративного управления и достигнутых результатов деятельности банка, а с другой — позволит существенно расширить и улучшить ресурсную базу, что позволит увеличить масштабы и эффективность деятельности «СПУРТ» банка. В настоящее время на рынке обращаются векселя Банка «Спурт». Сделки по годовым бумагам проходят на уровне порядка 11,4 – 11,5% годовых, что, по нашему мнению, не отражает изменения в оценке рисков банка, связанных с изменением в составе акционеров и соответственно с появлением дополнительных возможностей для развития. Мы оцениваем справедливую доходность однолетних векселей на уровне не более 11,0 – 11,1% годовых и ожидаем ее дальнейшее снижение в средне- и долгосрочной перспективе. Наши рекомендации — покупать векселя АКБ «Спурт». КРАТКАЯ ИНФОРМАЦИЯ О АКБ «СПУРТ» АКБ «Спурт» (ОАО) был создан в декабре 1992 года как банк, ориентированный прежде всего на работу с предприятиями малого и среднего бизнеса. В 1998 году крупнейшим акционером Банка становится ЗАО «Татгазинвест» — региональный оператор ОАО «Газпром» по реализации газа. В дальнейшем АКБ «Спурт», как основной расчетный банк ЗАО «Татгазинвест», получил статус уполномоченного банка ОАО «Газпром» на территории Республики Татарстан. Последующее расширение круга акционеров Банка и развитие его клиентской базы происходило в первую очередь за счет крупнейших предприятий нефтехимической отрасли Татарстана, таких как ОАО «Нижнекамскнефехим», ОАО «Казаньоргсинтез», ОАО «Казанский завод синтетического каучука». Принятая в настоящее время программа развития Банка предусматривает дальнейшее расширение его клиентской базы за счет крупных промышленных корпораций, а также представителей малого и среднего бизнеса Республики Татарстан и Поволжского федерального округа. Нормативы Центрального банка РФ Банк «Спурт» стабильно выполняет с большим запасом. Так, норматив достаточности капитала Н1 имеет запас более 10%, норматив мгновенной ликвидности Н2 — более 70%, норматив текущей ликвидности Н3 — более 40%, норматив долгосрочной ликвидности — более 40% По итогам 2005 года и 1 полугодия 2006г. банк прочно занимает место во второй сотне российских банков по размеру активов, которые в текущем году увеличились на 28% и составили 7,3 млрд. руб. Размер собственного капитала в 1,2 млрд. руб. также обеспечивает банку прочные позиции во второй сотне банков. В таблице представлены основные показатели деятельности банков, входящих во вторую сотню крупнейших банков, чьи векселя котируются или котировались на публичном рынке. ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ АКБ «СПУРТ» Выделив расширение сотрудничества с международными организациями в качестве одного из приоритетов, АКБ «Спурт» осенью 2005 г. стал первым банком Татарстана, аккредитованным в программах Европейского Банка Реконструкции и Развития. Участие в них позволяет Банку не только получить долгосрочные кредитные ресурсы по конкурентоспособным ставкам, но и существенно расширить масштабы сотрудничества с другими западными инвесторами. Аккредитация российского банка в программах ЕБРР служит для него своеобразным «знаком качества» в глазах зарубежных партнеров. ЕБРР предоставил Банку «Спурт» кредит 280 млн. рублей для финансирования малых и средних предприятий сроком на 4 года и открыл линию по программе поддержки торговли в размере 4 млн. долларов США по инструментам до 1,5 лет. Весной 2006 года линии ЕБРР были полностью освоены. Еще одним проектом, реализованным Банком в 2006 году сотрудничестве с ЕБРР стал совершенно новый на территории России проект — кредитования энергосберегающих технологий. В рамках этого проекта малым и средним предприятиям, у которых расходы на энергопотребление составляют значительную величину, предлагается проведение бесплатного энергоаудита и последующее кредитование на цели энергосбережения. Кроме того, в 2006 году банк закрыл сделку по организации долгосрочного финансирования с участием ЭксИм Банка США на импорт оборудования в размере более $1,2 млн. В рамках программы поддержки экспорта ЭксИм Банка 5-летний кредит предоставила компания WorldBusiness Capital, Inc под гарантию АКБ «Спурт». Признанием Банка «Спурт» на международных рынках также может служить получение одобрения одной из его сделок со стороны известного кредитного агентства «Гермес» (Германия), на сумму 3 млн. евро. 22 марта 2006 года Центральный Банк России выдал АКБ «Спурт» генеральную лицензию на осуществление валютных банковских операций Продолжением сотрудничества с ЕБРР стало одобрение Советом Директоров ЕБРР 19 сентября 2006 года инвестиций в капитал АКБ «Спурт» — приобретение крупного миноритарного пакета (по нашим сведениям более 25%. Сделка в настоящее время находится в стадии оформлении). Инвестиции будут использована для поддержки внедрения стратегии «Спурт» Банка по региональному расширению и ускорению развития его операций для малых и средних предприятий и розницы. Летом 2006 года АКБ «Спурт» провел успешные переговоры по привлечению кредитных средств КфВ — Банка развития Германии в размере 8 млн. долларов на 7 лет для расширения своих программ по кредитованию малого и среднего бизнеса. Заключение сделки и получение первого транша планируется в октябре 2006 года. РОССИЙСКИЕ БАНКИ С ИНОСТРАННЫМ УЧАСТИЕМ Первым банком с участием иностранного капитала на территории России стал Международный московский банк. О его создании было выпущено специальное постановление Совета министров СССР в 1989 г. Помимо Внешэкономбанка СССР, Промстройбанка СССР и Сбербанка СССР в равных долях акциями банка владели итальянский, немецкий, австрийский, французский и финский банки. Генеральную лицензию Банка России ММБ получил в 1991 году. За прошедшие с тех пор 15 лет целый ряд крупнейших западных финансовых институтов вложили инвестиции в развитие банковского бизнеса в России, однако лишь в последние 1 – 2 года можно говорить об активизации нерезидентов в банковской сфере. Темпы ежегодного прироста количества кредитных организаций с участием нерезидентов составляли порядка 2 – 4%, а за первую половину 2006 г. — около 6%. По данным Банка России на 1 июля 2006 г. в России было зарегистрировано 144 кредитных организаций с иностранным участием в капитале (48 из них — со 100%- ным капиталом). Год назад иностранцев было 133, такое же количество — на начало 2000 г., 152 — в 1997 г. На 1 июля 2005 г. доля банков с участием нерезидентов составляла 9,1% от общего количества российских банков, а их совокупная сумма долей в уставных капиталах составила 28 млрд. руб. (6.94% от уставного капитала всех российских банков). На 1 июля 2006 года доля банков с участием нерезидентов впервые превысила 10-и процентную отметку, составив 10,4% в общем количестве российских банков Нельзя не отметить, расширение присутствия иностранных банков в российской банковской системе является устойчивой тенденцией, наблюдаемой в последнее время. Если рассматривать текущий год, то 1 февраля было объявлено о сделке Импэксбанка с Raiffeisen Bank, а в начале июля прошло сообщение о продаже «Интерросом» 10% акций Росбанка французской «Societe Generale». В конце июля в СМИ появилось сообщение о том, что крупнейший голландский банк «АБН Амро» рассматривает возможность покупки российского Абсолют Банка. Согласно сообщению на первом этапе будет куплено 20% капитала банка и одновременно будет приобретен опцион на дополнительный пакет акций (подробнее см. Торговую идею от 27 июля: «Долговые обязательства Абсолют Банка: с широко открытыми глазами …»). В конце августа появилась новость о том, что «Промсвязьбанк» договорился с Commerzbank AG (Германия) о продаже ему 15,3% своего капитала. Как сообщила пресс-служба «Промсвязьбанка», Commerzbank будет участвовать в выкупе допэмиссии акций российского банка, запланированной на осень 2006 г. Как показала практика последних приобретений, покупка (полностью или частично) российских банков со стороны иностранных кредитных организаций, имеющих существенно более высокие кредитные рейтинги, приводит к переоценке рисков по долговым инструментам российских эмитентов, соответственно повышению их кредитных рейтингов и снижению доходности обращающихся ценных долговых бумаг. При этом темпы снижения доходности зависят как от первоначального уровня процентных ставок по обязательствам российского эмитента, так и доли участия иностранного покупателя. Так, например, доходность облигаций и векселей Импэксбанка снизилась после этой новости в пределах 80 – 190 б.п., доходность обязательств Росбанка и Банка «Абсолют» снизилась в пределах 40 – 50 б.п. и более в зависимости от сроков обращения. При этом, в начале октября после сообщения о том, что банк Societe Generale увеличил свою долю в Росбанке до 20% минус 1 акция и приобрел у Интерроса опцион на покупку акций, позволяющий довести эту долю до 50% плюс 1 акция, Fitch Ratings поместило рейтинги Росбанка в список Rating Watch «Позитивный», а агентство Standard & Poor’s повысило кредитные рейтинги банк по международной шкале на одну ступень до «В+/В» и по российской шкале с «ruA-» до «ruAА-», сохранив прогноз — «Позитивный». УЧАСТИЕ ЕБРР В РОССИЙСКОЙ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЕ По данным официального сайта, ЕБРР осуществляет проекты, связанные с участием в капитале российских банков, начиная с конца 1996 г., когда было осуществлено три проекта. За 10 лет ЕБРР осуществил около 40 таких проектов. При этом за 8 месяцев 2006 г. было объявлено о 9, в то время как в 2004 – 2005 гг. было осуществлено лишь по 4 проекта. Завершение в ближайшее время сделки по вхождению ЕБРР в состав акционеров АКБ «Спурт», несомненно, позволит существенно расширить и улучшить ресурсную базу и соответственно увеличить масштабы и эффективность деятельности «СПУРТ» банка. В настоящее время на рынке обращаются векселя Банка «Спурт». Сделки по годовым бумагам проходят на уровне порядка 11,4 – 11,5% годовых, что, по нашему мнению, не отражает изменения в оценке рисков банка, связанных с ближайшим изменением в составе акционеров и соответственно с появлением дополнительных возможнос- тей для развития. Мы оцениваем справедливую доходность однолетних векселей на уровне не более 11,0 – 11,1% годовых и ожидаем ее дальнейшее снижение в средне- и долгосрочной перспективе (учитывая, кроме того, возможность получение банком до конца текущего года кредитного рейтинга от одного из трех ведущих международных рейтинговых агентств). Наши рекомендации — покупать векселя АКБ «Спурт».
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |