РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Настроения на рынках вчера вновь определялись потоком неоднозначных макроэкономических данных. В Европе индекс PMI в сфере услуг оказался хуже ожиданий, а в США не обрадовали данные ADP по рынку труда в мае и торговый баланс за апрель (хуже прогнозов). В то же время общую картину сгладил превысивший ожидания индекс ISM в сфере услуг. В итоге S&P500 показал небольшой рост (+0,2%), европейские площадки закрылись почти без изменений, доходность UST10 осталась на отметке 2,6%.

В российских евробондах преобладали продажи – вероятно, на фоне фиксации прибыли накануне итогов заседания ЕЦБ по ставкам. Котировки суверенных бумаг, а также длинных банковских и корпоративных выпусков снизились на 0,6-1 п.п.

Динамику лучше рынка показали бонды Вымпелкома (+0,4-0,9 п.п.), доходность снизилась на 12-23 б.п. «вдоль кривой» на новостях о возобновлении переговоров по объединению активов в Италии с Hutchinson. Спред VIP23 к MOBTEL23 сократился до 110 б.п. (12 мес. среднее – порядка 100 б.п.).

ABH Financial, холдинговая структура российского Альфа- Банка, вчера завершила размещение 3-летних еврооблигаций объемом 350 млн евро. Ставка купона была установлена на уровне 5,5% годовых, сегодня с утра бумага уже котируется на уровне 100,75 / 101,5% от номинала.

Несмотря на рост доходностей в течение дня (+4 б.п. по 14-летним 26212), ОФЗ завершили торги ростом: ставки на среднесрочном и дальнем отрезках кривой снизились на 2-4 б.п. на фоне спроса нерезидентов.

На аукционе по размещению 10-летних ОФЗ-26215 спрос превысил объем предложения (16,1 млрд руб.). Однако Минфин предпочел не размещать весь объем (размещено 7,5 млрд руб. из 10 млрд руб.), ограничив уровень премии к вторичному рынку минимальными 2 б.п. (доходность по цене отсечения – 8,57%).

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: утилизация рыночного обеспечения вновь ниже 50%

Ключевым событием вчерашнего дня на российском денежном рынке можно считать снижение уровня утилизации рыночного обеспечения до 48% против 68% на недавних максимумах. Данное снижение стало следствием поступления в банки лишь 2,37 трлн руб. с аукциона недельного РЕПО – на фоне погашения 2,77 трлн руб. с аналогичного аукциона недельной давности.

Ожидаемо, для нетто-погашения долга перед Банком России в объеме 400 млрд руб. российские банки использовали существенные накопленные остатки на корреспондентских счетах в ЦБ, объем которых за день снизился на 426 млрд руб. до 780 млрд руб. Показатель чистой ликвидной позиции банковского сектора при этом по итогам дня практически не изменился, +31 млрд руб. до минус 4,33 трлн руб.

Завтра российским банкам предстоит вернуть 70 млрд руб. депозитов Федерального казначейства – с учетом предоставления сегодня ведомством не более 30 млрд руб. новых ресурсов. Мы полагаем, что банки также довольно спокойно пройдут через данное нетто-погашение задолженности – в ожидании нового аукциона 312-П на следующей неделе. Напомним, что заявленный лимит предоставления средств на аукционе составляет 500 млрд руб., а средства к погашению на неделе с прошлых аукционов – 200 млрд руб.

На российском валютном рынке рубль вчера укрепился в рамках коррекции после нескольких дней снижения. Российская валюта подорожала к доллару на 7 коп. (35,0 руб.), к евро – на 16 коп. (47,6 руб.). Кривая NDF/CCS по итогам дня умеренно снизилась на 0-3 б.п.