РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Появившимся надеждам рынков на скорый благополучный исход греческой драмы не суждено было сбыться: кредиторы отклонили предложенный Грецией план реформ. Переговоры продолжатся ближайшие два дня на саммите ЕС.

Очередное ухудшение новостного фона по Греции вернуло спрос на безрисковые активы: доходность UST10 вчера снизилась на 5 б.п. (до 2,37%), 10-летних немецких Bunds – на 3 б.п. (до 0,84%). Фондовые площадки по обе стороны Атлантики ожидаемо закрылись «в минусе».

На российском внешнем рынке на вечерний негативный фон по Греции отреагировали только суверенные выпуски, отыграв в пределах половины дневного роста цен, но все равно закрывшись на ~0,2 п.п. дороже (а длинные – даже на 0,8 п.п.). Негосударственные имена вчера подросли в цене в целом на +0,2-0,6 п.п., отличились длинные GAZPRU (+0,7-0,9 п.п.) и VEBBNK (+0,6-1,2 п.п.).

На рынке ОФЗ наблюдалась зеркально противоположная предыдущему дню ситуация: в ходе вялых торгов доходности сначала снижались (в пределах 4-8 б.п.), а после полудня направились вверх вместе с курсом рубля. В результате день кривая опять завершила небольшими изменениями, в основном в пределах +/-3 б.п.

На аукционах ОФЗ по 8л 26215 были размещены все запланированные 7,5 млрд руб. при спросе 23,6 млрд руб., средняя ставка составила 10,92% – на 1 б.п. ниже рыночных уровней. По 5л ОФЗ-26214 объем размещения в 6,2 млрд руб. оказался ниже плана, однако не из-за недостатка спроса (14,9 млрд руб.). Минфин, как и прежде, не стал предлагать дополнительных премий – средняя доходность на аукционе составила 11,01%, что на 4 б.п. ниже уровней вторичного рынка на момент подачи заявок в систему.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: сегодня состоится уплата НДС, НДПИ и акцизов

В среду спрос на рублевую ликвидность со стороны российских банков оставался повышенным. Кредитные организации продолжили продлевать задолженность по РЕПО «овернайт» с фиксированной ставкой (184 млрд руб.).

Ставки денежного рынка остаются недалеко от верхней границы процентного диапазона ЦБ (12,5%). MosPrime «овернайт» составила 12,33%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО – 12,30%. Чистая ликвидная позиция банков (-3,38 трлн руб.) ухудшилась на 53 млрд руб.

На сегодня намечены крупные расчеты по налогам – НДС, НДПИ и акцизам – общим объемом, превышающим, по нашим оценкам, 600 млрд руб. Несмотря на масштабное абсорбирование средств через бюджетный канал, усугубления дефицита ликвидности может не произойти, так как в распоряжении банков находятся большие запасы средств на корсчетах и депозитах ЦБ (1,8 трлн руб.).

На валютном рынке российская валюта ослабла, потеряв 64 коп. к доллару (54,45 руб.) и 95 коп. к евро (61,05 руб.). Нефть к вечеру ушла вниз, потеряв около доллара в цене. Сегодня утром Brent торгуется чуть выше 63,5 долл. за баррель.

ИПЦ в РФ на 22 июня сохранился на уровне 15,5% г/г

Согласно данным Росстата, годовая инфляция в России на 22 июня сохранилась на уровне 15,5% относительно прошлой недели. Недельный ИПЦ также остался прежним (+0,1%), a среднесуточный показатель составил 0,007% (против 0,021% в июне прошлого года).

В рамках товарных позиций, отраженных в отчете Росстата, на неделе к 22 июня мы отмечаем стабилизацию роста цен по большинству потребительских товаров.

Подобная динамика цен на потребительские товары создает условия для дальнейшего замедления инфляции в годовом выражении.