РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

В пятницу инвесторы на глобальных рынках продолжали отыгрывать объявленную ЕЦБ программу QE: в плюсе закрылись как фондовые рынки, так и европейские гособлигации. Американские UST также завершили неделю снижением доходности – на 6 б.п. по 10-летним бумагам, до 1,80%.

На парламентских выборах в Греции (после обработки 99,8% голосов) побеждает партия "Сириза", получая 149 мест в парламенте (из 300). Для формирования правительства необходима будет коалиция с другими партиями. Лидер Сиризы выступает за отказ от мер жесткой экономии и частичное списание греческого долга. Итоги выборов в Греции могут охладить интерес к рисковым активам на этой неделе.

Усиление настроений risk-on поддержало в пятницу рост в российских еврооблигациях, который под конец дня несколько замедлился в результате коррекции в нефти и на фоне новостных заголовков по ситуации на Украине. Суверенные выпуски подорожали на 0,3-0,9 п.п., RUSSIA 30 при этом в течение дня достигала отметки 103,37% (+1,0 п.п.). Выпуски первого-второго эшелонов прибавили в пределах 0,5- 2,0 п.п. В лидерах роста – длинные евробонды: LUKOIL, GAZPRU, VTB, VEBBNK, SIBNEF – +1,3-2,0 п.п., EVRAZ, VIP – +1,5-2,2 п.п.

На локальном рынке торги шли не так активно, однако тоже в позитивном ключе. С утра кривая доходностей сдвинулась вниз на 20-30 б.п. Длинные бенчмарки (26207, 26212) при этом в течение дня отыграли весь утренний рост, закрывшись на 0- 5 б.п. ниже (в пределах 0,4 п.п. по цене). Среднесрочные бумаги сохранили утренние достижения: -20-40 б.п. (+0,5- 1,1 п.п. в цене).

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: уплата налогов не должна вызвать дефицита ликвидности

В преддверии крупных налоговых расчетов (26 января – НДС, НДПИ, акцизы в размере около 580 млрд руб.) на денежном рынке сохраняется спокойная обстановка. Банки располагают большим объемом свободных средств на корсчетах (1,4 трлн руб.) и депозитах в ЦБ (0,6 трлн руб.), что сильно облегчит прохождение налогового периода.

Ставки денежного рынка остаются вблизи ключевой ставки ЦБ. MosPrime «овернайт» – 17,51% (-7 б.п.); ставка по междилерскому РЕПО – 16,96% (-5 б.п.). Чистая ликвидная позиция банков (-5,51 трлн руб.) ухудшилась на 25 млрд руб.

В пятницу банки выбрали 20 млрд руб. в ходе аукциона РЕПО с Казначейством под залог ОФЗ. На этой неделе Казначейство предложит кредитным организациям на депозиты средства в объеме 300 млрд руб. (27 и 29 января). За вычетом текущих погашений – 20 млрд руб., все привлеченные средства станут новой для системы ликвидностью. Кроме того, сегодня ведомство предложит 3 млрд долл. сроком на 14 дней по минимальной ставке 1,5%.

На валютном рынке сильное снижение курса евро к доллару спровоцировало укрепление национальной валюты к европейской на 1 руб. (до 72,10 руб.). К доллару рубль ослаб на 12 коп. (до 64,24 руб.). Сегодня с утра на усилившихся геополитических рисках рубль падает к основным валютам, торгуясь на отметках 65,70 руб./долл. и 73,60 руб./евро.